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玻璃:短期需求提振猶存 價格拐點或在下半年

來源:玻璃交易平臺 2017/6/5 17:03:54

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中玻網(wǎng)1、玻璃現(xiàn)貨價格依然堅挺,主要源于需求提振

  目前,全國各主要區(qū)域的浮法玻璃現(xiàn)貨價格依然保持堅挺態(tài)勢,主要是需求端的提振作用仍比較強。我們在之前的報告中也反復(fù)提及,商品房的銷售走勢通常會優(yōu)異于玻璃需求,即商品房銷售之后的一年到一年半才會產(chǎn)生玻璃需求,而本輪商品房銷售增速的高點出現(xiàn)在16年4月份,我們判斷17年上半年玻璃需求端均有較強支撐。因此雖然當(dāng)前商品房銷售面積累計同比增速已經(jīng)明顯回落,但玻璃銷量依然保持良好態(tài)勢,6月房地產(chǎn)市場對玻璃需求的提振作用或依然存在。

  2、重質(zhì)純堿價格跌勢趨穩(wěn),短期也難再明顯下降

  近期主要原料重質(zhì)純堿價格的下跌勢頭較前期趨穩(wěn),一方面是目前全行業(yè)已處于盈虧邊緣,部分聯(lián)堿企業(yè)開始虧損,前期純堿廠家通過大幅降價以增加出貨的情況難以重現(xiàn);另一方面玻璃在產(chǎn)日熔量仍在增長,重質(zhì)純堿的下游需求端始終有較強支撐。之前3月份時部分純堿廠家因自身庫存過高,已作出降產(chǎn)檢修等操作,疊加需求端的不斷消耗,市場前期累積的大量重質(zhì)純堿貨源已經(jīng)被逐漸消耗,可以看到4月國內(nèi)純堿裝置的開工率較3月明顯上行并高于往年同期。我們判斷短期內(nèi)重質(zhì)純堿價格再次大幅下跌的可能性也不大。

  3、后續(xù)在產(chǎn)日熔量仍有增長可能,庫存壓力尚未顯現(xiàn)

  前期原料成本的大幅下降擴大了玻璃生產(chǎn)商的利潤空間,從而明顯提升了其開工意愿。近期重質(zhì)純堿價格的跌勢趨穩(wěn),后續(xù)也難再明顯下降,短期玻璃廠商的利潤空間或也將趨穩(wěn)。目前玻璃廠商面臨的現(xiàn)貨價格環(huán)境仍比較好,在當(dāng)前利潤水平的驅(qū)動下,短期或仍有冷修正產(chǎn)或新建生產(chǎn)線投產(chǎn)?梢钥吹剑壳浮法玻璃的在產(chǎn)日熔量明顯高于15-16年同期水平,近期仍有增長。

  庫存方面,當(dāng)前的庫存水平明顯低于15年同期,基本與16年同期持平,庫存壓力尚未凸顯。在需求端仍有提振、庫存壓力不大的情況下,短期內(nèi)玻璃生產(chǎn)商的挺價意愿較強,價格預(yù)計仍將維持堅挺狀態(tài)。

  值得注意的是,下半年玻璃需求端或?qū)⒅饾u走弱,而開工率的滯后性將使玻璃產(chǎn)量在3-6個月內(nèi)難以出現(xiàn)收縮,從而加速供需趨弱格局,屆時價格或面臨明顯回調(diào)壓力。

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