福耀玻璃(03606.HK)：揚(yáng)帆起航 后市可期

【中玻網(wǎng)】福耀玻璃（600660）(03606.HK)主要從事浮法玻璃及汽車用玻璃制品的生產(chǎn)及銷售，目前配套客戶包括國內(nèi)100多家整車廠商和大部分國家產(chǎn)量前二十大汽車廠商，近年來又先后取得了勞斯萊斯、寶馬、奔馳、奧迪、沃爾沃等高等品牌的全部配套業(yè)務(wù)，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

　　受惠內(nèi)地汽車需求持續(xù)，去年度集團(tuán)產(chǎn)銷量和利潤均創(chuàng)歷史新高。集團(tuán)旗下美國汽車玻璃工廠竣工投產(chǎn)，浮法玻璃產(chǎn)出順利、北美配套公司與俄羅斯公司也步入發(fā)展軌道、歐洲公司亦緊鑼密鼓地籌建中，反映集團(tuán)“走出去”發(fā)展?jié)u具規(guī)模。集團(tuán)計(jì)劃在美國俄亥俄州Moraine市建成年產(chǎn)2，200萬平方米，截至去年底，累計(jì)實(shí)際投入6.54億美元。目前該項(xiàng)目已完成約1，200萬平方米的產(chǎn)能規(guī)模設(shè)，預(yù)計(jì)將步入良性發(fā)展軌道。

　　截至去年底12月底止年度，集團(tuán)錄得收入166.2億元(金額，下同)，按年增長22.5％。內(nèi)地市場仍為集團(tuán)主要收入來源，占總收入66％。汽車玻璃按區(qū)域分，海外市場收入按年增長23.9％，國內(nèi)市場收入則上升22.4％，市場佔(zhàn)有率進(jìn)一步提升。去年的毛利率按年增加0.44個(gè)百分點(diǎn)至41.95％，ROE也長期維持較高水平，這兩項(xiàng)指標(biāo)都遠(yuǎn)優(yōu)于其主要競爭對手旭硝子、板硝子、圣戈班等。另一方面，軟件切入，實(shí)現(xiàn)價(jià)值流定位和基層員工建設(shè)，減少浪費(fèi)，控制成本，提升毛利率和員工工作效率，毛利率、ROE有進(jìn)一步提升空間。