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市場基本面欠佳 玻璃價格反彈壓力大

來源:互聯(lián)網 2017/3/6 9:40:38

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中玻網】2月中旬以來,玻璃期價開始逐步回調,目前已較高點回落100個點。春節(jié)后,純堿價格高位回落,拉低玻璃成本,同時,假期累庫影響下,玻璃廠家進入去庫存周期,期價的高升水模式難以為繼。隨著資金炒作降溫,玻璃期價有望繼續(xù)修正升水。

  貨物升水幅度收窄

  1月初以來,玻璃期價一路強勁反彈,F(xiàn)G1705合約從1200元/噸一路上升至2月中旬的1400元/噸。一方面,黑色商品的大漲給玻璃市場營造做多氛圍;另一方面,春節(jié)前純堿價格的大幅拉漲提升玻璃生產成本。

  不過,現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)卻不如人意,春節(jié)假期玻璃市場下游基本處于停工模式,而生產企業(yè)卻在馬不停蹄生產,供需錯配下,庫存積累成為必然。多數(shù)現(xiàn)貨區(qū)域持穩(wěn),造成期價升水持續(xù)擴大,2月中旬,期價相對于沙河市場的升水一路擴大至200元/噸附近,屬于近年比較罕見的局面。

  近期,在環(huán)保檢查作用下,沙河深加工企業(yè)多數(shù)停產。正常生產狀態(tài)下,沙河當?shù)氐募庸て髽I(yè)基本可以消化該地40%的原片產能,目前沙河本地需求萎縮,產品外運加大了周邊市場的供給壓力。另外,華南玻璃近期已累計下調120元/噸,在此背景下,現(xiàn)貨漲價壓力非常大。目前貨物升水幅度已收窄至100元/噸以內,后期期價或繼續(xù)走低,以縮小與現(xiàn)貨的價差。

  純堿價格高位回落

  純堿作為玻璃生產的主要原料,其價格波動非常大。2013—2015年,純堿價格持續(xù)低迷,行業(yè)去產能節(jié)奏加快,純堿集中度提升。去年后半年以來,純堿價格大幅反彈,四季度漲勢尤為迅猛。2017年1月,重質純堿月平均價較2016年7月上漲54。8%,春節(jié)期間玻璃的剛性需求也為純堿價格上漲提供了動力。

  不過,春節(jié)后純堿存貨較多,各區(qū)域價格出現(xiàn)不同幅度的下滑。據(jù)了解,華北地區(qū)純堿價格春節(jié)后已累計下調400元/噸,對應玻璃主產區(qū)沙河的生產成本較春節(jié)前下滑80元/噸左右。

  庫存有待消化

  庫存方面,年前生產企業(yè)庫存累計值為3173萬重量箱,年后增加126萬重量箱至3299萬重量箱,雖然值較前兩年同期有所回落,但庫存增量處于高位。截至2月底,庫存已接近3400萬重量箱。目前沙河的深加工企業(yè)大面積停產制約玻璃銷售,不利于庫存的有效消化。貿易商在完成首輪補庫后,采購意愿也有所減弱。

  同時,2016年10月房地產調控政策冷風吹過后,市場效應已逐步顯現(xiàn)。當前,一二線城市基本止?jié)q,無錫、合肥等去年大漲的城市甚至已開始下跌。各地房屋銷售面積累計同比均呈現(xiàn)不同幅度的下滑趨勢,表明房地產市場正在降溫,從而影響玻璃等建材商品的需求。

  綜上所述,當前玻璃市場既面臨成本回落的壓力,又受到出庫不暢的困擾。在基本面欠佳背景下,玻璃價格反彈壓力大,預計后市將繼續(xù)弱勢下行。

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