拓日新能——國內(nèi)非晶硅太陽能電池老大

    拓日新能公司與浙江昱輝陽光能源有限公司簽訂了單晶硅、多晶硅片的供貨合同。公司將向昱輝能源購買單晶硅、多晶硅片共計105MW，合同金額為14.95357993億元金額，履行期限為2008年7月至2014年6月。公司表示，單晶硅、多晶硅片是晶體硅太陽能電池的重要原料，本合同的履行有利于公司單晶硅、多晶硅片的穩(wěn)定供應(yīng)，實現(xiàn)公司預(yù)定的晶體硅太陽能電池擴(kuò)產(chǎn)計劃。拓日新能是一家生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的高科技產(chǎn)業(yè)，擁有從電池芯片、電池組件到終端應(yīng)用產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品包括太陽能電池芯片、太陽能電池組件、太陽能燈具、太陽能充電器、太陽能戶用電源|穩(wěn)壓器系統(tǒng)等。公司目前是我國非晶硅太陽能電池產(chǎn)銷量非常大的企業(yè)，2004-2006年連續(xù)三年非晶硅太陽能電池出口量居全國靠前位。公司是靠前家在國內(nèi)上市的純光伏電池企業(yè)，而且預(yù)計隨著上市后資本的充實，未來三年，公司的年均成長率可以達(dá)到50%，估值水平可以適當(dāng)提高。在成熟穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證市場，高成長的新能源上市公司都會享有遠(yuǎn)高于其他行業(yè)的估值水平，作為國內(nèi)缺少的新能源行業(yè)股份公司憑證，同時也是國內(nèi)上市的太陽能企業(yè)，公司可能享有更高的估值。同時由于國內(nèi)全部油價的不斷攀升，新能源板塊也將越來越受到投入資金者的追捧。拓日新能目前擁有齊全的產(chǎn)品線，集非晶硅、單晶硅、多晶硅太陽能電池芯片、太陽能電池組件、太陽能電池應(yīng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售為一體。該公司也是國內(nèi)惟一一家可同時生產(chǎn)非晶硅、單晶硅、多晶硅三種太陽能電池的有經(jīng)驗廠家。在全部上也只有西門子、夏普、德國RWE等幾個廠家能夠同時生產(chǎn)三種太陽能電池。拓日新能在非晶硅太陽能電池領(lǐng)域，從玻璃原片開始，直到太陽能燈具、手機(jī)充電器等近百種民用化產(chǎn)品；在晶體硅太陽能電池領(lǐng)域，從原始硅片開始，直到大型光伏電站系統(tǒng)，工序之多、產(chǎn)業(yè)鏈之長為國內(nèi)之較。完整齊備的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)构究梢匝杆儆行У叵蚴袌鎏峁┧璧漠a(chǎn)品，產(chǎn)品成本得以降低，質(zhì)量也可以得到有效控制。

    行業(yè)前景樂觀

    新能源業(yè)務(wù)未來的發(fā)展前景依然樂觀，一是石油等傳統(tǒng)能源的枯竭預(yù)期以及環(huán)保的壓力使得新能源業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢日益突出，從而也加大了市場參與主體對新能源業(yè)務(wù)的研究沖動。二是因為國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持，不僅僅要求電網(wǎng)公司全額優(yōu)先收購新能源電能，而且還將要求發(fā)電集團(tuán)實施電能的配額制度，有信息顯示，國家有意要求裝機(jī)容量超過500萬千瓦的發(fā)電投入資金商在2010年時，除水電外，可更新能源配額要達(dá)到3%，2020年時要達(dá)到8%，如此就使得各發(fā)電投入資金商在近期紛紛加大了對新能源的投入資金力度，從而提升了新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。

    競爭優(yōu)勢帶領(lǐng)高成長

    而作為新能源業(yè)務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)的拓日新能，依靠行業(yè)的發(fā)展契機(jī)，利用自身的競爭優(yōu)勢，有望獲得高成長的預(yù)期。

    一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢。在世界范圍內(nèi)的太陽能業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，非晶硅和晶體硅的比例為1：9，隨著多晶硅的漲價，晶體硅的毛利率逐步下降，原料還很難充足供應(yīng)。但拓日新能的非晶硅和晶體硅的比例是3：1，避開競爭激烈、毛利不高的多晶硅，公司的毛利保持較高水平。而且預(yù)計到2010年，非晶硅光伏電池市占率有望從2006年的4.7%提升到10%，如此的行業(yè)發(fā)展特征有利于賦予拓日新能成長動能。

    二是完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢。拓日新能在非晶硅太陽能電池領(lǐng)域，從玻璃原片開始，直到太陽能燈具、手機(jī)充電器等近百種民用化產(chǎn)品；在晶體硅太陽能電池領(lǐng)域，從原始硅片開始，直到大型光伏電站系統(tǒng)，工序之多、產(chǎn)業(yè)鏈之長為國內(nèi)之較。

　　完整齊備的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)构究梢匝杆儆行У叵蚴袌鎏峁┧璧漠a(chǎn)品，產(chǎn)品成本得以降低，質(zhì)量也可以得到有效控制。 

　　三是國產(chǎn)化設(shè)備的優(yōu)勢。我國的太陽能電池生產(chǎn)線幾乎都是從國外引進(jìn)的成套設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)，而拓日新能卻自行研發(fā)、制造太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備，目前使用的生產(chǎn)設(shè)備自制化程度高達(dá)70％以上，與其他靠進(jìn)口生產(chǎn)設(shè)備的同類公司相比，公司的固定資產(chǎn)投入資金規(guī)模大幅度減小，可以節(jié)省80%的設(shè)備成本，并大大提效率高率。分析表明，公司通過自制設(shè)備可提高非晶硅產(chǎn)品毛利率10到14個百分點。

    四是客戶的優(yōu)勢。公司的百余種產(chǎn)品以出口為主，已銷往北美、歐洲、非洲、大洋洲、亞洲等51個國家和地區(qū)，進(jìn)入歐美等八大超級市場和電站工程�？蛻舭ㄎ譅柆敗⒓业脤�、凱瑪特、家樂福、歐尚等全部知名大型零售商，企業(yè)品牌TOPRAYSOLAR在全部上具有較高的知名度。

    籌集資金打破產(chǎn)能瓶頸

    公司訂單充沛，目前在手訂單55MW，遠(yuǎn)大于現(xiàn)有產(chǎn)能。而且，預(yù)計2008年公司將陸續(xù)拿到非晶硅電池產(chǎn)品的UL等認(rèn)證，產(chǎn)能制約的特征愈發(fā)明顯。

    此次籌集資金項目包括25MW光伏電池（非晶硅）產(chǎn)業(yè)化項目和15MW光伏電池（晶體硅）產(chǎn)業(yè)化項目。兩個項目建成后，公司非晶硅太陽能電池芯片及組件和晶體硅太陽能電池芯片及組件的總產(chǎn)能將分別達(dá)到35MW和20MW，總產(chǎn)能將比現(xiàn)有產(chǎn)能擴(kuò)大2.6倍，不僅使產(chǎn)業(yè)鏈更趨緊密，而且還使得公司打破產(chǎn)能制約，實現(xiàn)高成長。