Ⅰ類藥用玻璃瓶巨頭：山東藥玻

    Ⅰ類藥用玻璃瓶巨頭：山東藥玻

    藥用玻璃包裝以其純凈、安全、優(yōu)異和材質(zhì)穩(wěn)定繼續(xù)深受市場(chǎng)歡迎，并在小容量注射劑、凍干粉針和遺傳因子工程藥物中占據(jù)無可替代的包裝地位。我國藥品包裝年銷售額150億元，年增速10％，藥用玻璃包裝的增長潛力在于高附加值的生物制劑瓶市場(chǎng)、中性Ⅰ類藥用玻璃取代Ⅲ類玻璃、全部玻璃包裝巨頭的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國內(nèi)企業(yè)參與全部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

    山東藥玻是我國非常大的藥用玻璃包裝生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品模制抗生素瓶年產(chǎn)量達(dá)87億支，國內(nèi)市場(chǎng)占有率79%。2006年9月正式投產(chǎn)中性硼硅Ⅰ類玻璃，成為國內(nèi)、大部分國家第五家能生產(chǎn)Ⅰ類玻璃的藥用玻璃包裝企業(yè)。

    中性Ⅰ類藥用玻璃性能穩(wěn)定，能有效保護(hù)藥品的化學(xué)性能，而且瓶折斷部分的斷口平滑無細(xì)微裂縫，不會(huì)有玻璃碎屑掉入藥液，遠(yuǎn)優(yōu)于國內(nèi)傳統(tǒng)的Ⅲ類玻璃。相同規(guī)格，Ⅰ類玻璃包裝價(jià)格是Ⅲ玻璃包裝價(jià)格的幾十倍。Ⅰ類玻璃研制成功使得公司能夠在玻璃材料上參與全部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)參與輝瑞制藥藥用玻璃包裝大部分國家招標(biāo)，正式成為跨國藥企大部分國家直接供應(yīng)商。Ⅰ類玻璃模制瓶的毛利率高達(dá)60%，使山東藥玻有望完成產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)一步鞏固在國內(nèi)的壟斷地位，從而向高等市場(chǎng)進(jìn)軍，向海外市場(chǎng)進(jìn)軍。

    抗生素粉針在我國注射劑市場(chǎng)占銷量份額，公司在藥用玻璃包裝領(lǐng)域精細(xì)耕耘，形成了很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，膜抗瓶市場(chǎng)占有率達(dá)79％，生產(chǎn)效率高于同行70％以上，毛利率遠(yuǎn)高出行業(yè)平均毛利率十幾個(gè)點(diǎn)(2006上半年棕色瓶毛利率已達(dá)44％，行業(yè)平均毛利率為30%左右)，部分產(chǎn)品銷售價(jià)接近同行成本價(jià)，公司完全依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)贏取利潤。

    2006年9月Ⅰ類玻璃模制瓶已經(jīng)開始銷售，，2007年公司現(xiàn)有6000萬只Ⅰ類玻璃模制瓶產(chǎn)能充分發(fā)揮，帶來Ⅰ類生物瓶收人大幅上升，是今后公司利潤的主要增長點(diǎn)。目前國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)I類生物制劑模制瓶的需求在3億只左右，國外市場(chǎng)容量約為40～50億只。山東藥玻的生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求，因此有進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能的計(jì)劃。

    公司產(chǎn)能受限，近兩年不斷進(jìn)行固定資產(chǎn)投入，主要建設(shè)棕色瓶和Ⅰ類生物瓶生產(chǎn)線，同時(shí)模制瓶生產(chǎn)線逐步向包頭康瑞轉(zhuǎn)移。

    由于包頭當(dāng)?shù)孛禾�、純堿的易獲得性和15%稅收優(yōu)惠，包頭子公司康裕的戰(zhàn)略定位是公司Ⅲ類玻璃�？蛊可a(chǎn)基地。包頭的煤價(jià)僅200元/噸(公司本部506元/噸)，電價(jià)0.40元/度(公司本部0.57元/度)，我們預(yù)計(jì)膜抗瓶全線轉(zhuǎn)移后，長期毛利率可能上升到45-46％。

    06年8月公司擬定向增發(fā)4500萬A股，籌集資金3億元，用于實(shí)現(xiàn)高等產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張。具體項(xiàng)目是投建高等棕色瓶及生物制劑包裝工程，主要用于海外市場(chǎng)銷售，全部達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)高等棕色瓶4.14億只、高等預(yù)灌封注射器6800萬支，卡式瓶3400萬支，高等生物制劑管制瓶3400萬支，建成后年新增凈利8640萬元。

    我國藥用玻璃高等包裝目前市場(chǎng)還比較小，肖特已經(jīng)在中國布局生產(chǎn)基地，Saint Gobain也將目光轉(zhuǎn)向中國，未來在藥用玻璃包裝高等市場(chǎng)，山東藥玻可能面臨跨國巨頭激烈競(jìng)爭(zhēng)。