競爭加劇將提升玻璃行業(yè)集中度

    A股市場上共有11家玻璃行業(yè)上市公司，目前已經(jīng)公布年報(bào)的有8家，且行業(yè)龍頭公司的年報(bào)已亮相。從年報(bào)信息來看，2007年度玻璃行業(yè)上市公司可謂喜憂參半�？梢灶A(yù)見，玻璃行業(yè)競爭格局將發(fā)生深刻的變化，玻璃行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升，上市公司產(chǎn)品的差異性將進(jìn)一步體現(xiàn)。

    綜觀玻璃行業(yè)上市公司年報(bào)，不僅行業(yè)龍頭金晶科技、福耀玻璃、南玻A實(shí)現(xiàn)了收入、利潤的顯著增長，而且前些年虧損公司的經(jīng)營狀況也有了明顯改善。持續(xù)虧損兩年的*ST洛玻歸屬于母公司的凈利潤2007年同比大幅減虧。*ST方興2007年度歸屬于母公司凈利潤2474.76萬元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。同時(shí)，這些上市公司又時(shí)時(shí)感受著原料上漲等帶來的陣陣寒意，圍繞著擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、控制成本、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等主線做足功課。

    行業(yè)分化明顯

    從整個(gè)行業(yè)來看，一方面，在經(jīng)歷了前幾年的持續(xù)低迷后，2007年度國內(nèi)玻璃行業(yè)景氣度回升，玻璃價(jià)格延續(xù)了2006年下半年以來的上升態(tài)勢；另一方面，純堿、重油、天然氣等原材料價(jià)格在不斷攀升，中低端產(chǎn)品同質(zhì)競爭化嚴(yán)重，出口退稅率整體下調(diào)，金額持續(xù)升值，給玻璃行業(yè)帶來了負(fù)面壓力。

    具體到玻璃類上市公司，2007年度的業(yè)績也是喜憂參半。龍頭公司營業(yè)收入、凈利潤大幅增加。如金晶科技2007年實(shí)現(xiàn)銷售收入14.16億元，凈利潤2.07億元，分別同比增長82.89%、237.35%。盈利能力薄弱的部分公司，依然面臨著被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

    從代表公司經(jīng)營綜合能力的凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）指標(biāo)來看，龍頭公司與其他公司盈利能力上的差距進(jìn)一步拉大。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，福耀玻璃2007年度凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為28.70%，而*ST洛玻該指標(biāo)為-36.11%，照此發(fā)展，生存堪憂。新華光2.15%、耀皮玻璃6.20%的凈資產(chǎn)收益率也與龍頭企業(yè)相距甚遠(yuǎn)。

    競爭格局加劇

    玻璃行業(yè)上市公司的競爭正在進(jìn)一步加劇，企業(yè)間兼并、重組、聯(lián)合已經(jīng)展開。大集團(tuán)有進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模的需要，中小企業(yè)也有加入大集團(tuán)的意愿。報(bào)告期內(nèi)，*ST洛玻已經(jīng)成為中國建材集團(tuán)的重要核心企業(yè)之一。

    目前，玻璃行業(yè)供求格局和消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出逐步由中低檔的普通浮法向優(yōu)異浮法過渡；由原片消費(fèi)為主向附加值高的深加工產(chǎn)品過渡的特點(diǎn)。平板玻璃行業(yè)在當(dāng)前以及未來一段時(shí)間的突出任務(wù)是調(diào)整和改善行業(yè)結(jié)構(gòu)。節(jié)能、環(huán)保等功能的高等玻璃在2008年及未來一段時(shí)間內(nèi)將會有好的增長。

    面對競爭，金晶科技、南玻A等公司均選擇了差異化和規(guī)�；瘧�(zhàn)略，福耀玻璃、山東藥玻也憑借產(chǎn)品獨(dú)特的行業(yè)優(yōu)勢擁有了更多的話語權(quán)。分析師們也對玻璃行業(yè)的重組及龍頭公司及給予了更多關(guān)注。