多因素促玻璃價(jià)格大漲 受益公司還有多少上升空間

【中玻網(wǎng)】今年以來(lái)，玻璃價(jià)格一路上漲，近期的玻璃現(xiàn)貨和貨物表現(xiàn)都較為強(qiáng)勢(shì)。得益于此，上半年玻璃生產(chǎn)企業(yè)，大多業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨漲至2013年以來(lái)的較高點(diǎn)，有的地區(qū)甚至漲至2011年以來(lái)的高位。進(jìn)入8月之后，全國(guó)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格漲幅驚人，上周具備玻璃價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的沙河地區(qū)玻璃報(bào)價(jià)上漲48元/噸；武漢地區(qū)價(jià)格上漲120元/噸，各地現(xiàn)貨價(jià)格在1200-1500元/噸不等。玻璃貨物1月合約也創(chuàng)近兩年來(lái)的新高，8月26日，玻璃1701貨物報(bào)價(jià)已攀升至1224元/噸左右。
　　
　　庫(kù)存不足與地產(chǎn)回暖促成玻璃價(jià)格上漲
　　
　　業(yè)內(nèi)人士分析，玻璃行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，具備三種周期特征：房地產(chǎn)周期、資本支出周期、庫(kù)存周期。在供給端的玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存連續(xù)大幅下降的背景之下，現(xiàn)貨企業(yè)主動(dòng)調(diào)漲價(jià)格是玻璃價(jià)格上漲的主要原因。
　　
　　據(jù)華泰貨物數(shù)據(jù)，庫(kù)存方面，全國(guó)玻璃庫(kù)存環(huán)比下降53萬(wàn)重量箱至3199萬(wàn)重量箱，庫(kù)存連續(xù)六周下降。周末浮法玻璃產(chǎn)能利用率為72.47%；環(huán)比前周上升0.43%。
　　
　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期玻璃期現(xiàn)貨價(jià)格的走強(qiáng)程度超出市場(chǎng)預(yù)期，主要原因是玻璃生產(chǎn)企業(yè)的主動(dòng)漲價(jià)行為。華南與華中地區(qū)分別在7月下旬時(shí)召開(kāi)區(qū)域性市場(chǎng)會(huì)議，作出了協(xié)調(diào)漲價(jià)的決議，華東地區(qū)也于8月12日在淄博召開(kāi)了價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)議，延續(xù)了協(xié)調(diào)漲價(jià)的行為，從而進(jìn)一步烘托市場(chǎng)的做多氛圍。
　　
　　有市場(chǎng)人士透露，湖北地區(qū)玻璃生產(chǎn)加工商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，議價(jià)話語(yǔ)權(quán)非常大，存在玻璃“不愁賣”的現(xiàn)象。
　　
　　東證貨物分析師則認(rèn)為，現(xiàn)貨玻璃企業(yè)主動(dòng)調(diào)漲價(jià)格背后的動(dòng)因，一方面是“金九銀十”的房地產(chǎn)旺季預(yù)期帶動(dòng)下，貿(mào)易商提前備貨，8月浮法玻璃銷量通常處于年內(nèi)較高水平；另一方面是當(dāng)前浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存水平較低，加上需求的季節(jié)性向好，生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)漲價(jià)意愿較強(qiáng)。
　　
　　加之，今年的房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖之勢(shì)明顯，加速了玻璃需求端的增長(zhǎng)。年初以來(lái)，成交持續(xù)放大，一線城市和部分二線城市商品房?jī)r(jià)格漲幅驚人，部分城市地王頻現(xiàn)。而房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度決定了玻璃行業(yè)和玻璃價(jià)格的波動(dòng)。房地產(chǎn)行業(yè)回暖帶動(dòng)了玻璃需求的增長(zhǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)了玻璃價(jià)格的上漲預(yù)期。
　　
　　玻璃生產(chǎn)企業(yè)上半年業(yè)績(jī)亮眼
　　
　　得益于玻璃價(jià)格的持續(xù)走高，上半年各大玻璃生產(chǎn)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼。
　　
　　已經(jīng)披露的玻璃生產(chǎn)企業(yè)半年報(bào)顯示，除金剛玻璃(21.700,0.16,0.74%)（300019）公告業(yè)績(jī)雙降之外，其他大部分企業(yè)業(yè)績(jī)都實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中南玻A(11.900,-0.07,-0.58%)（000012）、旗濱集團(tuán)(3.880,-0.06,-1.52%)（601636）、三峽新材(12.890,-0.08,-0.62%)（600293）和耀皮玻璃(7.940,0.02,0.25%)（600819）等公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)有不同程度增長(zhǎng)，南玻A更是凈利潤(rùn)翻番。
　　
　　上半年，南玻A實(shí)現(xiàn)銷售收入42.28億元，同比增長(zhǎng)27.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4.67億元，同比增長(zhǎng)126.90%。
　　
　　旗濱集團(tuán)的半年報(bào)則顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.13億元，同比增長(zhǎng)29.74%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)62.42%。
　　
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)為玻璃加工制造的三峽新材的中報(bào)中，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.41億元，同比增長(zhǎng)8.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)424.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)81.14%。
　　
　　耀皮玻璃上半年則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.94億元，同比增長(zhǎng)11.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)971.25萬(wàn)元，與去年的-7953.82萬(wàn)元相比增長(zhǎng)了8925.07萬(wàn)元。
　　
　　在已披露半年業(yè)績(jī)企業(yè)中，金剛玻璃是雙降的玻璃生產(chǎn)企業(yè)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.44億元，較上年同期下降22.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.65萬(wàn)元，較上年同期下降91.99%。不過(guò)，公司主要是受困于“金剛玻璃作價(jià)30億元收購(gòu)OMG新加坡，募資投向虛擬現(xiàn)實(shí)”的重組方案被證監(jiān)會(huì)否決。業(yè)內(nèi)人士表示，金剛玻璃原本預(yù)計(jì)通過(guò)這份謀劃了8個(gè)月余的資產(chǎn)重組方案打破的業(yè)績(jī)困局，較終業(yè)績(jī)反倒受此拖累。
　　
　　中信建投分析師認(rèn)為，玻璃板塊，短期存在較明顯的邊際供需改善。玻璃生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)改善，在需求端，是由于跟隨房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，玻璃銷售也進(jìn)入旺季。而供給的成本端上游，純堿價(jià)格有所回落且有望保持平穩(wěn)、天然汽價(jià)格有所下降等利好因素，有利于改善玻璃行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
　　
　　不過(guò)，也有分析師表示，玻璃價(jià)格如此的持續(xù)上漲之勢(shì)難以維持。在供給方面，在現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大幅上揚(yáng)和“金九銀十”旺季預(yù)期的烘托下，貿(mào)易商與加工企業(yè)的備貨意愿被不斷提振，許多生產(chǎn)線庫(kù)存實(shí)際上被轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商與加工企業(yè)處，該部分庫(kù)存暫時(shí)無(wú)法被統(tǒng)計(jì)，因此市場(chǎng)所看到的“低庫(kù)存”數(shù)據(jù)很可能只是假象。
　　
　　而在需求方面，則有分析師認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)拐點(diǎn)，新開(kāi)工地產(chǎn)項(xiàng)目增速回落，對(duì)浮法玻璃需求也將構(gòu)成負(fù)面影響。因此，一旦實(shí)際需求被證實(shí)不及預(yù)期，貿(mào)易商與加工企業(yè)的庫(kù)存壓力將加大，會(huì)使得后續(xù)生產(chǎn)線庫(kù)存走高的風(fēng)險(xiǎn)變大。