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行情解讀:“一玻(纖)未平 一玻(璃)又起”

來源:玻璃工業(yè)網 2016/8/5 9:44:09

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中玻網】近期玻璃價格一路上漲,相關上市公司業(yè)績表現突出,長江建材團隊特邀玻璃行業(yè)相關人士對此進行解讀,相關人士核心觀點如下:
  
  需求拉漲價格,產量持平庫存減少。此輪玻璃上漲周期始于2015年下半年,2016年Q1銷售淡季影響下有所回落,進入4月份后基本呈單邊上漲趨勢。數據來看,截至7月底在產產能同比增長1%,價格同比增長15%,庫存同比下降7%。價格上漲主要原因為:1)2015年下半年以來房地產需求回暖拉動需求增加,歷史數據表明玻璃行業(yè)與房地產呈正相關關系,大部分玻璃為建筑性玻璃,一方面房地產竣工面積增加;另一方面單位面積玻璃消費系數提升(建筑玻璃總量/竣工面積),從過去的0.2提升至目前的1.5;2)出口受金額匯率影響呈增長趨勢;3)玻璃行業(yè)類似鋼鐵行業(yè)有貿易商,2014年以后行業(yè)激烈競爭下大部分貿易商庫存較低。
  
  需求持續(xù)疊加弱復產支撐價格進一步上漲。需求來看,短期內地產、汽車和出口等需求大概率持續(xù),再加上下半年為玻璃消費的傳統(tǒng)旺季,需求量較上半年將增加。供給來看,行業(yè)盈利改善下復產在加快,但受制于環(huán)保壓力,短期內冷修正產、新增產能投放不會那么快(必須滿足環(huán)保要求才能重新點火投產)。目前產能12.5億重量箱,產能利用率71.2%,剔除僵尸企業(yè)后產能利用率為86.2%,預計下半年較多有2000-3000萬重量箱的復產情況。總體判斷,2016年上半年平板玻璃產量3.84億重量箱,同比增長1.0%,根據目前在產和投產的生產情況,估算全年產量7.8億重量箱,同比增加5.6%。成本來看,山東濰坊事故致使北方地區(qū)純堿供應緊張的局面已緩解,價格回歸低位水平,燃料價格尤其是天然氣也有所下降,預計2016年生產成本要低于去年平均水平。
  
  結論:下半年價格有望繼續(xù)上漲。行業(yè)正處于新一輪周期的上升時期,預計下半年再漲80元是大概率(相當于每重箱上漲4元),目前全國玻璃平均價格1265元,下半年旺季時候有希望到達1350。若考慮下半年行業(yè)復產速度加快,可能明年一季度或者上半年將出現拐點。

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