五月下旬玻璃新增產(chǎn)能加速

【中玻網(wǎng)】水泥：北強(qiáng)南弱，華東疲弱難振。本周全國水泥價格環(huán)比漲幅為1.43%。價格上漲地區(qū)主要是華北、東北和華南，幅度10-40元/噸；價格下跌區(qū)域集中在華東和華中部分市場，小幅下調(diào)10-15元/噸。5月底6月初，受持續(xù)降雨影響，國內(nèi)水泥市場需求整體仍略顯疲弱，尤其南方地區(qū)企業(yè)發(fā)貨明顯不及3、4月，北方地區(qū)環(huán)比繼續(xù)改善，企業(yè)發(fā)貨增加10%-30%不等；價格方面，在北方地區(qū)價格大幅拉漲帶動下繼續(xù)走高，6月華東、中南地區(qū)進(jìn)入淡季，預(yù)計價格難有起色震蕩調(diào)整為主。
　　
　　玻璃：產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)明顯加快。目前全國白玻均價1229元/噸，環(huán)比上周上漲5元，同比2015年上漲101元，風(fēng)向標(biāo)沙河走勢放緩，訂單減弱庫存有一定增加。繼續(xù)4月份產(chǎn)能開始快速恢復(fù)后，五月下旬新增產(chǎn)能加速，后期安徽鳳陽、蚌埠、六安藍(lán)實，山東淄博金晶、山東巨潤、臨沂中玻和河北唐山藍(lán)欣以及沙河大光明等均有冷修正產(chǎn)計劃，有望在三季度末復(fù)產(chǎn)，傳統(tǒng)玻璃股機(jī)會在轉(zhuǎn)型升級。
　　
　　玻纖：維持穩(wěn)定。本周無堿粗紗成交價格基本穩(wěn)定，企業(yè)出貨情況一般，庫存略增，但仍處低位。5月份整體而言風(fēng)電需求減弱對無堿直接紗出貨造成影響，但價格仍能維持穩(wěn)定，說明中高等需求整體仍較好。我們認(rèn)為玻纖景氣邏輯需重新審視，不僅是風(fēng)電裝機(jī)驅(qū)動，需求結(jié)構(gòu)升級帶來的供給隱性出清，要點(diǎn)推薦中國巨石，出口占比提升及產(chǎn)品升級較快，2016年業(yè)績?nèi)钥?0%以上增長。
　　
　　主要原材料價格：本周IPE產(chǎn)品貨品貨物價格上升0.77%，至49.84美元/桶。重質(zhì)純堿價格環(huán)比持平，主流送到終端價在1400元/噸。秦皇島港動力煤平倉價格390元/噸，環(huán)比持平。
　　
　　建材行業(yè)策略：
　　
　　近期推薦要點(diǎn)，我們推薦三個梯隊布局下半年：
　　
　�、倏壳疤蓐�，我們布局當(dāng)下，推薦估值低、業(yè)績彈性大，兼具短期主題催化：納川股份、東方雨虹、方大集團(tuán)；
　　
　�、诘诙蓐�，防守并進(jìn)攻，增長確定而市場預(yù)期不充分，估值安全邊際較高：中國巨石、北新建材、偉星新材；
　　
　�、鄄⒘械诙蓐�，翻倍式高成長較為確定：龍泉股份、兔寶寶、再升科技，以及2季度可能出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)：高能環(huán)境，開爾新材受益；
　　
　�、艿谌蓐牐禾崆安季只óa(chǎn)業(yè)鏈，且有望下半年出現(xiàn)整合：祁連山、亞泰集團(tuán)、金隅股份，寧夏建材受益。