價(jià)格創(chuàng)歷史新高 政策是景氣延續(xù)關(guān)鍵

    9月要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)浮法玻璃平均價(jià)格為78.7元/重量箱，比上月上漲6.3元/重量箱，比上年同期上漲13.9元/重量箱，漲幅為21.51％。我們要點(diǎn)跟進(jìn)的3mm浮法玻璃、4mm浮法玻璃、5mm浮法玻璃價(jià)格9月均創(chuàng)出2003年以來歷史性新高。
　　9月要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)產(chǎn)銷量出現(xiàn)明顯回落。本月要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)產(chǎn)量比上月減少147.5萬重量箱，降幅為5.14％，銷售量比上月減少470.51萬重量箱，降幅為14.87％，月末庫存增加64.5萬重量箱。截至月底累計(jì)銷售玻璃同比增長14.82％。

　　8月份要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)累計(jì)完成銷售收入168.6億元，比上年同期增長28.7％；累計(jì)完成利潤總額6.37億元（上年同期數(shù)據(jù)為-10.05億元），比上月增加4717萬元，整體大幅扭虧。

　　全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額14.54億元，上年同期為-9.57億元。

　　2007年3季度重油價(jià)格回落，純堿、煤炭價(jià)格小幅上漲。純堿平均進(jìn)價(jià)1376元/噸，比上季度上漲32元/噸；比上年同期上漲61元/噸；重油平均進(jìn)價(jià)2435元/噸，比上季度下降88元/噸，比上年同期下降108元/噸，降幅達(dá)4.24％。

　　2004-2006年的3年間共新增66條浮法玻璃生產(chǎn)線，產(chǎn)量累計(jì)增長1.93億重箱，今年上半年，新投產(chǎn)6條浮法玻璃生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能1800萬重箱；根據(jù)有關(guān)資料顯示預(yù)計(jì)今年全年將建成投產(chǎn)18條線，新增產(chǎn)能5844萬重箱。

　　在行業(yè)產(chǎn)能投放仍快速增長同時(shí)，供需關(guān)系進(jìn)一步改進(jìn)仍需政策層面的力度強(qiáng)支持，這包括產(chǎn)能限制和應(yīng)用領(lǐng)域拓寬。我們對明年玻璃價(jià)格持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，玻璃價(jià)格仍將維持高位，但增長幅度將明顯縮小，今年第4季度仍將以高位盤整為主。

　　在玻璃價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，并且價(jià)格進(jìn)一步延續(xù)尚需政策深入支持背景下，具有相對抗周期性波動(dòng)的企業(yè)應(yīng)成為投入資金優(yōu)選，特別是在成本降低上仍有空間的企業(yè)。而這種抗周期性不是意義上的，主要是因產(chǎn)品差異性和壟斷性而相對企業(yè)普通玻璃企業(yè)相對更具有議價(jià)能力和抗周期性。在目前信息條件下，仍維持金晶科技和福耀玻璃增持評(píng)級(jí)不變。