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玻璃需求將逐步下滑 明年迎來新一輪去產(chǎn)能潮

來源:國泰君安期貨有限公司天津營業(yè)部 2015/12/10 15:40:18

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中玻網(wǎng)】山東市場目前市場處于需求逐步下滑的過程,金晶庫存適中。預計春節(jié)前需求尚能持穩(wěn),但春節(jié)后價格壓力非常大。金晶玻璃近一年來成本下降幅度非常大,運輸成本近1年成本下降10%左右。
  
  巨潤年終需求逐步萎縮,庫存量9天左右,處于偏高位置,尤其考慮到春節(jié)期間的銷售停滯,后市的去庫存壓力非常巨大。成本方面下降幅度在5%左右。2016年可能會冷修至少1條線。江蘇華爾潤2016年可能會重組并重開3條生產(chǎn)線。
  
  沙河德金玻璃目前銷售狀況正常,庫存為2天的產(chǎn)量,處于偏低位置。在市場銷售淡季來臨之際德金能夠維持低庫存的關(guān)鍵原因在于德金下游深加工的良好發(fā)展勢頭。目前德金深加工可以消化德金40%的原片產(chǎn)量。正大玻璃與銷售狀況與德金類似,沙河煤制氣生產(chǎn)線生產(chǎn)成本850元/噸左右。
  
  德金深加工制品涉及面廣泛。產(chǎn)品主要有兩大類:替代傳統(tǒng)石材的建筑裝飾材料,另外一類是傳統(tǒng)上的玻璃窗、隔墻、制鏡等相關(guān)產(chǎn)品。對大理石等石材的替代目前有一定技術(shù)門檻,對玻璃的需求量支撐有限。沙河地區(qū)出現(xiàn)的玻璃櫥窗、門窗、隔墻等更多是國內(nèi)消費低到原片生產(chǎn)基地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。對玻璃的增量需求非常有限。這部分深加工的影響更多體現(xiàn)在玻璃行業(yè)的區(qū)域格局上的變化。
  
  總體來看,玻璃需求及售價趨勢基本達到較高位,現(xiàn)階段玻璃利潤豐厚,2016年需求不振的情況下將會出現(xiàn)殺價競爭格局。直到新一輪產(chǎn)能出清。
  
  一、山東金晶調(diào)研情況
  
  在市場銷售狀況方面,目前金晶庫存處于相對低位,但由于產(chǎn)品類型較多,所以總的庫存量在行業(yè)中偏高。目前金晶的生產(chǎn)線在2016年基本沒有冷修的想法。目前市場需求比較正常,但是過年以后可能會相對低迷。近期沙河地區(qū)的降價對山東市場有一定壓力。華東市場在華爾潤退出以后市場相對較好,市場供需相對均衡。滕州金晶公司普通浮法玻璃主要市場偏向江浙滬,淄博金晶市場偏北方。中高等玻璃如超白玻璃則面向全國。
  
  成本方面,玻璃較主要的成本是燃料和原料。其中燃料燃料成本占40%、原料24-26%。據(jù)玻璃信息網(wǎng)數(shù)據(jù),目前山東金晶在華北市場報價1296元/噸。據(jù)我們調(diào)研了解部分廠家仍然在繼續(xù)使用石油焦作燃料,其成本下降幅度更大。
  
  二、山東巨潤調(diào)研情況
  
  山東巨潤以前是華爾潤集團子公司,F(xiàn)被山東焦化集團收購。巨潤一共有4條線,都是700噸/天。目前庫存量45萬重箱。庫存9天左右,不露天放的話非常大庫容14天左右,但是春節(jié)后庫存會繼續(xù)增加,因此目前的庫存量偏高。價格有一定壓力,如果考慮春節(jié)銷售停滯帶來的庫存進一步積壓,銷售壓力非常大。目前5mm交割玻璃價格1200元/噸左右。在11月24號后雨雪天氣影響出庫,導致壓力非常大,這兩天雨雪天氣結(jié)束后出庫略有好轉(zhuǎn)。近期的產(chǎn)銷比也只能維持在60%-90%左右。
  
  在銷售格局方面,巨潤主要市場以山東安徽江蘇為主。安徽占30%,江蘇30%,山東35%,其它地區(qū)占5%。華中廠家由于水運優(yōu)勢對巨潤的華東市場構(gòu)成競爭壓力。山東區(qū)域內(nèi)的相關(guān)企業(yè)價差基本保持穩(wěn)定。近期臨沂中玻復產(chǎn)可能會對山東市場有一定影響。近年來山東市場與其它市場價差越來越小。導致以前可以往南銷售的玻璃無法出庫,這樣也會對市場構(gòu)成沖擊。
  
  在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面,玻璃產(chǎn)業(yè)競爭將邁向電子玻璃競爭、深加工產(chǎn)業(yè)競爭。但高附加值玻璃產(chǎn)業(yè)門檻較高。離山東巨潤較近的滕州金晶深加工已經(jīng)形成一定規(guī)模,因此山東巨潤等周邊地區(qū)一些深加工企業(yè)會更多考慮滕州進貨。深加工及貿(mào)易商目前庫存量也較低,但是目前由于市場預期不好,以及訂單狀況基本結(jié)束,導致庫存水平偏低。
  
  玻璃深加工產(chǎn)業(yè)定價以以原片價格加上加工費為基礎。主要制品是鏡子、玻璃門、磨砂門。滕州地區(qū)深加工原片一半來自沙河,30%左右來自滕州當?shù)亍?br/>  
  在玻璃成本方面,巨潤用的是焦爐煤氣價格下降幅度不大,主要簽的是長約。但是天然氣、石油焦的價格下降幅度非常大,這樣能源的生產(chǎn)線成本下降幅度非常大。焦爐煤氣下降帶來的成本下降大致在4-5%左右。
  
  純堿價格12月以后可能會漲,玻璃廠要備貨。純堿廠家目前也處于虧損狀態(tài)。虧損較為嚴重以后廠家減產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)較多。
  
  在產(chǎn)能方面,巨潤4條線都是在2009年投產(chǎn),設計窯齡在8年,預計將會在2016年開始逐步冷修。2016年將冷修1-2條生產(chǎn)線。在我們調(diào)研中了解到,江蘇華爾潤在重組完成后將會在2016年重開3條左右生產(chǎn)線。
  

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