平板玻璃“上道”了

    今年以來，平板玻璃價格繼續(xù)上漲，上市公司毛利率也有明顯增長，分析師認為，在預(yù)期行業(yè)供求關(guān)系好轉(zhuǎn)及生產(chǎn)成本下降的雙重推動下，2007年平板玻璃行業(yè)有望進一步復(fù)蘇。

    價格回暖盈利增強

    金晶科技等浮法玻璃出廠價在6月上旬平均上調(diào)了3%左右。平板玻璃行業(yè)的平均毛利率從2006年3月份較低的1.97%提高到2007年2月份的12.73%，上市公司一季度產(chǎn)品毛利率較去年同期有大幅增長，在去年全年水平上穩(wěn)步上揚。

    天相投入資金的跟進數(shù)據(jù)顯示，這一行業(yè)的復(fù)蘇自去年底已有端倪。截至去年10月份，平板玻璃制造行業(yè)整體虧損10.69億元；而到11月，行業(yè)虧損額減少到10.15億元；到12月底，行業(yè)虧損進一步減少到3.47億元。事實上，從去年11月開始，平板玻璃行業(yè)已經(jīng)開始實現(xiàn)單月盈利，平板玻璃價格仍有繼續(xù)上漲趨勢，企業(yè)毛利率也得到恢復(fù)。

    上市公司中普通浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)毛利率恢復(fù)水平較高。其中，*ST方興從去年的毛利率8.78%到今年一季度的18.85%，翻番有余。*ST耀華從去年毛利率的-5.47%提高到今年一季度的7.39%，兩公司人員均表示，玻璃價格上升是主要原因。

    不過，上市公司盈利狀況呈現(xiàn)比較明顯的兩較分化。資料顯示，上市公司的利潤率從洛陽玻璃的-0.68%到福耀玻璃的35.32%存在非常大差距，王金祥認為，差距主要體現(xiàn)在產(chǎn)品種類上。金晶科技的超白玻璃利潤率高達50%左右，而普通浮法玻璃目前的利潤率大概在10%左右。

    控制成本各有其招

    據(jù)介紹，今年平板玻璃的生產(chǎn)成本同比有所下降，一方面，與重油價格下降有關(guān)，另一方面，與企業(yè)采取手段控制成本有關(guān)。

    對于平板玻璃來說，重油與純堿在成本中比重非常大，分別占其生產(chǎn)成本40%、25%，2005年以來，浮法玻璃行業(yè)的盈利不斷下滑，主要是由于玻璃價格下滑及重油價格上漲的雙重擠壓所導(dǎo)致的。盡管今年以來重油價格重拾升勢，但全年的均價應(yīng)該會低于2006年。

    一方面，不少玻璃企業(yè)都對生產(chǎn)線進行改造，力求避免降低重油帶來的高成本。據(jù)*ST方興董秘黃曉婷介紹，公司長期努力研究如何降低成本，兩條生產(chǎn)線，一條生產(chǎn)線已經(jīng)使用煤焦油，另一條則于去年底開始做“油改氣”技術(shù)改造項目，目前已經(jīng)試運行。

    另一方面，部分上市公司如金晶科技，則采取定向增發(fā)籌集資金投向的年產(chǎn)100萬噸的純堿項目，既可以進一步控制上游原材料，也能成為公司新的利潤增長點。

    供求好轉(zhuǎn)才是基礎(chǔ)

    相關(guān)人士認為，供求關(guān)系好轉(zhuǎn)及成本下降才是支持平板玻璃行業(yè)走向復(fù)蘇的基礎(chǔ)。

    據(jù)中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會統(tǒng)計，我國目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，深加工率低，玻璃深加工率不足25%，遠低于世界平均水平。興業(yè)經(jīng)濟權(quán)益憑證的分析師王金祥表示，普通浮法玻璃進入門檻低，因此過去屢屢陷入“3-5年一循環(huán)”的怪圈。不過，目前國家對新項目嚴格控制，有望使得浮法玻璃產(chǎn)能盲目擴張的勢頭得到舒緩。2006年以來投產(chǎn)的浮法玻璃產(chǎn)能較前兩年明顯減少，2007年1-4月份，平板玻璃產(chǎn)量同比增長15.6%，供給增長相對比較平穩(wěn)。

    從需求來看，分析師一致認為今年的玻璃銷售均較去年同期要好。國金經(jīng)濟權(quán)益憑證的分析師賀國文稱，金晶科技今年3月初開始的一輪超白玻璃的生產(chǎn)期持續(xù)了將近2個月，創(chuàng)造了超白生產(chǎn)線投產(chǎn)以來的較長單次生產(chǎn)周期。

    此外，房地產(chǎn)業(yè)和汽車的發(fā)展推動了工程玻璃和汽車玻璃的需求，從而推動上游產(chǎn)品平板玻璃的需求。王金祥認為，國家對房地產(chǎn)的調(diào)控思路將轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾幼≌行Ч┙o為主要目標，未來小戶型住房、廉租房及經(jīng)濟適用房的建設(shè)力度都將加大，反而增加對玻璃的需求。從汽車行業(yè)來看，我國將逐漸進入汽車普及時期，汽車行業(yè)的快速增長也將拉動平板玻璃的需求。