穆迪首授中國玻璃評級展望為穩(wěn)定

    穆迪副總裁林思美表示，中國玻璃產(chǎn)品類別廣泛，且陸續(xù)發(fā)展高利潤產(chǎn)品，應(yīng)可逐步提升盈利能力。同時，該公司在大部分國家標(biāo)準(zhǔn)下營運規(guī)模較小、以并購行動為主的發(fā)展策略，及其利潤與現(xiàn)金流的高度周期性，反映出中國市場較為分散，同業(yè)競爭激烈，波動性很大。該公司目前集中于中、低檔市場，加深了周期性的影響力。此外，中國玻璃七成資產(chǎn)歸入其擁有43.2％股權(quán)的附屬公司JV Investments Ltd，因此技術(shù)上只可收取43.2％的現(xiàn)金流。
    展望為穩(wěn)定，反映出在市況逐漸復(fù)蘇下，預(yù)期中國玻璃的財務(wù)指標(biāo)將可穩(wěn)步改善，擺脫2006年較弱的財務(wù)指標(biāo)。穆迪亦預(yù)期該公司未來將會審慎地進(jìn)行收購行動。
    倘中國玻璃市場的價格持續(xù)上升，以致該公司可產(chǎn)生穩(wěn)定的利潤與現(xiàn)金流，則會出現(xiàn)正面的評級動力。如有證據(jù)顯示未來的收購行動是以保守的融入資金方式進(jìn)行，亦會對評級有正面影響。另一方面，假如行業(yè)周期內(nèi)的嚴(yán)峻情況持續(xù)，而盈利及現(xiàn)金流仍然較為波動，該公司的評級可能會被下調(diào)。主要以舉債來支持的收購行動亦會對評級造成負(fù)面影響。