月報(bào)：供給端收縮 支撐玻璃價(jià)格

　　
　　我們認(rèn)為當(dāng)前房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，盡管當(dāng)前許多城市已經(jīng)放松了限購(gòu)，寬松的貨幣政策也有利于房地產(chǎn)行業(yè)，但我們認(rèn)為，房地產(chǎn)的快速發(fā)展期已經(jīng)過(guò)去，地產(chǎn)企業(yè)也同樣面臨著內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)對(duì)玻璃的需求長(zhǎng)期來(lái)看仍不容樂(lè)觀。但也要看到房地產(chǎn)周期見(jiàn)底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷(xiāo)售首先企穩(wěn)，其次再是新開(kāi)工和投入資金增速企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象，預(yù)計(jì)下半年銷(xiāo)售量可能繼續(xù)回穩(wěn)。這對(duì)玻璃消費(fèi)有一定的支撐及拉動(dòng)作用。
　　　　
　　4、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比均下降
　　
　　據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)較新統(tǒng)計(jì)顯示：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布6月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，6月產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比下降，同比繼5月后再次雙雙下降，其中汽車(chē)銷(xiāo)量降幅更大，企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)上升。6月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成185.08萬(wàn)輛和180.31萬(wàn)輛，環(huán)比降5.8%和5.3%，同比降0.2%和2.3%。我們認(rèn)為，我國(guó)汽車(chē)工業(yè)已進(jìn)入低速增長(zhǎng)狀態(tài)，不存在大規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)，即使后續(xù)景氣有所好轉(zhuǎn)，對(duì)玻璃行業(yè)的推動(dòng)整體仍然有限。
　　　　
　　三、后市展望與操作策略
　　
　　我們認(rèn)為平板玻璃供應(yīng)過(guò)剩格局尚未發(fā)生改變，但因產(chǎn)能的下降使得供應(yīng)過(guò)剩程度在緩解。當(dāng)前主要價(jià)格的是需求端的變化，我們認(rèn)為當(dāng)前需求端房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，地產(chǎn)對(duì)玻璃的需求長(zhǎng)期來(lái)看仍不容樂(lè)觀。但也要看到房地產(chǎn)周期見(jiàn)底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷(xiāo)售首先企穩(wěn)，其次再是新開(kāi)工和投入資金增速企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象，這對(duì)玻璃消費(fèi)有一定的支撐及拉動(dòng)作用。我國(guó)汽車(chē)工業(yè)已進(jìn)入低速增長(zhǎng)狀態(tài)，不存在大規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)玻璃行業(yè)的推動(dòng)整體仍然有限。就成本以及行業(yè)盈利來(lái)看，大幅下滑空間可能已經(jīng)不大。
　　
　　七月份整體走勢(shì)依然和房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不旺緊密相關(guān)。區(qū)域價(jià)格分化明顯的主要原因是區(qū)域內(nèi)供需矛盾呈現(xiàn)不可調(diào)和的矛盾，季節(jié)性需求改善只能對(duì)短期內(nèi)的矛盾進(jìn)行調(diào)和。我們對(duì)于未來(lái)玻璃價(jià)格持謹(jǐn)慎樂(lè)
　　
　　觀的態(tài)度。技術(shù)上看，F(xiàn)G1509價(jià)格或在800-900之間震蕩，短期反彈空間不宜過(guò)于樂(lè)觀。越過(guò)900元一線壓力或有繼續(xù)反彈空間。