玻璃短期走低的可能性非常大

【中玻網(wǎng)】雖說環(huán)保壓力致使國內(nèi)玻璃企業(yè)收縮產(chǎn)能，但利多效應(yīng)卻無法抵銷下游需求萎縮帶來的不利影響。在供需矛盾未見緩解的背景下，7月下旬玻璃現(xiàn)貨市場不但呈現(xiàn)疲弱格局，而且玻璃貨物主力1509合約也延續(xù)振蕩下探態(tài)勢。上周五，玻璃主力1509合約期價更是大幅重挫，跌至840元/噸附近。由于房地產(chǎn)投入資金增速持續(xù)下滑，玻璃市場需求低迷難改，筆者預(yù)計短期內(nèi)玻璃期價仍有下探空間。
　　
　　玻璃產(chǎn)能收縮力度不強
　　
　　由于自去年以來國家對高污染行業(yè)不斷提高環(huán)保要求，加之市場需求低迷，浮法玻璃企業(yè)被迫放慢新產(chǎn)能投放速度。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年國內(nèi)新點火浮法玻璃生產(chǎn)線8條，較去年同期減少2條，冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線9條，也比去年有所下降。雖然冷修停產(chǎn)的生產(chǎn)線在增加，達到24條，但玻璃產(chǎn)能整體收縮力度不強，導(dǎo)致上半年實際年產(chǎn)能僅比去年同期減少了0.15億重箱。目前全國浮法玻璃線共345條，其中生產(chǎn)線開工數(shù)為228條，開工率依然有66.09%。
　　
　　在產(chǎn)量方面，上半年國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量為39778萬箱，同比下跌4.2%。其中，6月平板玻璃產(chǎn)量為6736萬箱，比5月減少474萬箱，同比下降4.5%，延續(xù)去年8月以來一直維持的負增長態(tài)勢。盡管供給壓力小幅下降，但不敵下游需求領(lǐng)域?qū)ΣＡM的萎縮程度，從而引發(fā)近期華中地區(qū)玻璃接連降價，讓周邊市場的生產(chǎn)企業(yè)大感寒意。由此來看，如果玻璃產(chǎn)能未能大規(guī)模收縮將很難使玻璃價格顯著回升，況且下半年部分企業(yè)仍有生產(chǎn)線點火的意向。因此，去產(chǎn)能化解供給壓力之路任重道遠。
　　
　　下游需求領(lǐng)域拖累玻璃
　　
　　下半年雖然是玻璃市場傳統(tǒng)需求旺季，但綜合近些年玻璃售價趨勢來看，淡旺季劃分已不太明顯。所以，消費能力迎來季節(jié)性轉(zhuǎn)強的理由并不充分。筆者認為，在供需矛盾趨于嚴峻的形勢下，玻璃期價可能受房地產(chǎn)需求領(lǐng)域低迷的影響，面臨再度下探的風(fēng)險。因為上半年國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，并且新開工、竣工和施工在內(nèi)的多項指標仍顯示該行業(yè)存在慣性下滑的趨勢。
　　
　　與此同時，供給端融入資金成本的下降與資金增量的提高可提振房地產(chǎn)投入資金，但是需求端由銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好傳導(dǎo)至投入資金端增速上升尚需時日，更何況惠及玻璃行業(yè)。當下玻璃企業(yè)庫存壓力較高，資金緊張程度不減，在產(chǎn)銷不利的情形下，各地玻璃降價步伐未有出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)了解，由于對后市信心不足，近日華中和華南大部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)，以去庫存加快回款為主，盡量壓價銷售，導(dǎo)致玻璃價格再度下滑。預(yù)計短期內(nèi)玻璃期價難有起色。
　　
　　目前來看，上游玻璃企業(yè)去產(chǎn)能力度并不強，而下游需求消化能力卻顯著萎縮，導(dǎo)致供需兩端雖同步弱化，但需求下滑程度比供給更為嚴重，從而使得供需失衡矛盾進一步加重。鑒于短期玻璃需求行業(yè)投入資金增速回落態(tài)勢還未逆轉(zhuǎn)，玻璃企業(yè)也未大規(guī)模削減產(chǎn)能，未來玻璃期價走低仍是大概率事件，可能還有一定的下行空間。