玻璃行業(yè)表現(xiàn)突出

   2006年1月～11月，全國平板玻璃產(chǎn)量達3.65億重量箱，同比增長12.7%，增速比2005年同期放慢2.8個百分點。產(chǎn)能過剩使得價格持續(xù)低迷，上半年行業(yè)一體虧損。產(chǎn)能過剩使得競爭加劇，玻璃價格呈現(xiàn)下降趨勢。但2007年產(chǎn)能得到了控制，行業(yè)景氣度將有所回升，投入資金者可以繼續(xù)關(guān)注。
　　雖然各地玻璃企業(yè)從2006年4月起統(tǒng)一上調(diào)銷售價，在兩個月內(nèi)使得各品種均價比一季度普遍上漲了20%左右，但這樣的“價格聯(lián)盟”并未持續(xù)多久，7月份玻璃價格重新開始下滑，l0月開始才有小幅回升。而重油、純堿、電力、運輸價格持續(xù)上漲或居高不下等因素的增強，使得企業(yè)盈利空間受到擠壓，平板玻璃行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑。自2005年下半年以來，進入新一周期的下降期，2006年前9個月全行業(yè)一直處于凈虧損狀態(tài)。玻璃行業(yè)銷售收入同比下降而成本同比上升正是源于這兩個因素，我們判斷行業(yè)目前正處于景氣周期的低谷。行業(yè)不景氣對玻璃上市公司的業(yè)績產(chǎn)生了嚴重沖擊，耀華玻璃(5.82,-0.03,-0.51%)、耀皮玻璃(9.40,-0.08,-0.84%)、洛陽玻璃(8.60,0.78,9.97%)等公司處于虧損或微利狀態(tài)，南玻等優(yōu)勢企業(yè)也只是維持2005年的盈利水平。
　　產(chǎn)能擴張速度的下降將使供大于求的局面得到緩解，預計2007年玻璃行業(yè)競爭態(tài)勢有望改善。由于2006年以來固定資產(chǎn)投入資金保持較快增長，因此主要在建筑物建設后期安裝的玻璃在經(jīng)歷了半年到一年的滯后期之后，將于2007年迎來一輪需求的顯著增長。預計2007年玻璃價格將出現(xiàn)小幅回升，行業(yè)效益有望回暖。由于建筑節(jié)能的大力推廣，我們認為Low-E玻璃未來幾年將成為行業(yè)中的較亮點，是較值得看好的建筑玻璃品種。我們認為隨著國家及地方強制性的節(jié)能標準不斷付諸實施及大規(guī)模生產(chǎn)帶來的成本降低，我國Low-E玻璃將會迎來高速發(fā)展期，將在民用住宅建筑領域替代透明中空玻璃、著色中空玻璃而被大量使用。估計2006年全國Low-E玻璃產(chǎn)量約600萬平方米，同比增長70%，Low-E玻璃今后將以40%年均速度增長。
　　截至2006年底，我國擁有Low-E玻璃產(chǎn)能超過1500萬平方米，在建的產(chǎn)能還有l(wèi)000萬平方米以上，主要集中在南玻等幾家大企業(yè)目前Low-E玻璃毛利率遠高于普通浮法玻璃，南玻、耀皮、耀華等上市公司將從中受益。(容維)