玻璃月報(bào)：高庫存與低消費(fèi) 制約玻璃反彈

　　4、汽車產(chǎn)銷環(huán)比增長，同比保持增長
　　
　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)較新統(tǒng)計(jì)顯示：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的較新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，中國汽車產(chǎn)銷分別完成228.7萬輛和232萬輛，比上年同期則分別增長11.5%和7.6%。我們認(rèn)為，汽車行業(yè)目前已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)期，不存在大規(guī)模的增長趨勢，即使后續(xù)景氣有所好轉(zhuǎn)，對玻璃行業(yè)的推動(dòng)整體仍然有限
　　
　　圖4-1國內(nèi)汽車產(chǎn)銷維持高位

　　數(shù)據(jù)來源：方正中期貨物研究院wind
　　
　　三、后市展望與操作策略
　　
　　當(dāng)前隨著政策面的向好，地產(chǎn)行業(yè)短期會(huì)有所反彈，但長期來看，其需求下滑仍不回避免。平板玻璃供應(yīng)過剩格局尚未發(fā)生根本性改變，但供需邊際在緩慢改善。就成本以及行業(yè)盈利來看，隨著環(huán)保設(shè)備的逐漸開啟，生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力日益顯現(xiàn)，成本剛性支撐再度顯現(xiàn)，繼續(xù)下滑空間較為有限。我們認(rèn)為短期內(nèi)加工企業(yè)復(fù)工速度不快和周邊市場企業(yè)庫存壓力比非常大等因素會(huì)制約玻璃在三月份價(jià)格的反彈速度和空間。預(yù)計(jì)在三月份現(xiàn)貨價(jià)格將以反復(fù)震蕩探底為主，上下空間都受到一定限制。預(yù)計(jì)玻璃貨物主力合約FG506價(jià)格主要在900-1000元窄幅區(qū)間震蕩為主。