玻璃貨物日報(bào)20141229

【中玻網(wǎng)】2014年，玻璃跟隨房地產(chǎn)周期下滑持續(xù)下挫。主力期價(jià)由年初1300元跌至年末900元，累計(jì)跌幅達(dá)40%。供需矛盾激化，高成本生產(chǎn)線開始退出市場。2014年全國共點(diǎn)火生產(chǎn)線32條，冷修36條，實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能微增3%，較2013年近20%的產(chǎn)能增速有明顯下滑。但考慮年末廠商資金以及需求季節(jié)性下滑，2015年2、3月份之前玻璃現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓。年末華北、華中等廠商仍有微利，也為后市的價(jià)格下跌提供空間。產(chǎn)能或在經(jīng)歷完2014年寒冬后才能完成出清。
　　
　　對于2015年二、三季度以后的玻璃價(jià)格我們預(yù)期相對樂觀。從供給角度來說，年末資金和銷售壓力將加速高成本產(chǎn)能的退出。明年一季度之前，產(chǎn)能預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)出清。而需求方面，我們看到房地產(chǎn)行業(yè)較好為優(yōu)異的銷售數(shù)據(jù)在10月、11月份已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，市場對于明年二、三季度房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇存有預(yù)期。供給收縮、需求回升，我們對明年下半年玻璃售價(jià)趨勢較為樂觀。
　　
　　與周邊的建材類商品相比，玻璃走勢呈現(xiàn)一定差異。例如在2014年上半年，螺紋鋼價(jià)格整體偏穩(wěn)，但玻璃價(jià)格卻開始大幅下挫。而到了三季度開始，玻璃跌勢明顯放緩，螺紋鋼價(jià)格卻加速回落。造成這一差異的本質(zhì)邏輯在于玻璃、鋼鐵在房地產(chǎn)建筑上使用的時(shí)間點(diǎn)不同。玻璃需求發(fā)生在房屋竣工期，與房屋銷售和竣工面積聯(lián)系緊密；而螺紋鋼多在開工和施工期密集使用。房地產(chǎn)周期演變時(shí)間的令這兩個(gè)建材商品走勢出現(xiàn)階段性分化，也為我們帶來了相應(yīng)的套利機(jī)會(huì)，例如2013年下半年的買螺紋拋玻璃，以及2014年下半年的買玻璃拋螺紋。基于2014年三季度開始房屋銷售好轉(zhuǎn)，明年下半年開工回升的預(yù)期，2015年二季度或是較好好的買玻璃拋螺紋套利時(shí)點(diǎn)。
　　
　　除此之外，我們有必要對玻璃不同合約上的規(guī)則差異做一個(gè)提醒。就目前的幾個(gè)主要合約1501、1506、以及1509來看，三個(gè)合約的規(guī)則均不相同。自1506合約開始，鄭商所修改了地區(qū)間的升貼水。同時(shí)，1507以后的合約上，鄭商所新添了幾個(gè)交割庫。目前已經(jīng)公示的新增廠庫有河北迎新、河北正大，和中玻藍(lán)星，預(yù)計(jì)仍有幾家廠庫將于近期公布。盡管新廠庫在公布時(shí)點(diǎn)未能影響到遠(yuǎn)月合約的基準(zhǔn)價(jià)，但隨著地區(qū)間價(jià)格的波動(dòng)，究竟遠(yuǎn)月合約屆時(shí)以何處為基準(zhǔn)并不明朗�！　�