玻璃年報(bào)：難改房市熊態(tài) 玻璃易跌難漲

【中玻網(wǎng)】產(chǎn)能堪去直須去，莫待庫(kù)升空價(jià)格
　　
　　主要觀點(diǎn)
　　
　　行情回顧：一路下跌。2014年，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷、房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡、玻璃(899,13.00,1.47%)需求低迷、而供應(yīng)有增無(wú)減等利空因素籠罩下，玻璃價(jià)格陷入“跌跌不休”的境地。其中，玻璃主力合約貨物價(jià)格從1300元/噸附近不斷下跌至1000元/噸附近。四季度，全國(guó)各地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格紛紛創(chuàng)出了自2009年以來(lái)的歷史新低。其中，華北地區(qū)5MM玻璃市場(chǎng)價(jià)維持在1000元/噸附近。
　　
　　新一輪發(fā)生反應(yīng)效果不樂(lè)觀，相關(guān)部門(mén)救助難改房市熊態(tài)。為了規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷下行的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)的力度和規(guī)模。雖然新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)或許能夠延緩經(jīng)濟(jì)下滑的進(jìn)程，但是無(wú)法完全扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“低迷”之態(tài)，房?jī)r(jià)下跌范圍不斷擴(kuò)大，下跌動(dòng)能不斷增加，土地拍賣(mài)流拍頻頻。于是，除了北上廣深未解除限購(gòu)政策，全國(guó)其他城市均松綁限購(gòu)政策，甚至還給予新購(gòu)房者補(bǔ)貼、戶口、社保等優(yōu)惠措施。此外，住建部擬出臺(tái)收購(gòu)商品房用于保障性住房的指導(dǎo)意見(jiàn)。2015年，盡管相關(guān)部門(mén)仍會(huì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)“溺愛(ài)”有加，不會(huì)輕易容許不斷滋生的房地產(chǎn)泡沫一體破裂，但是終究難改房地產(chǎn)市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊的大格局，一旦進(jìn)入周期性的下降階段，過(guò)去十多年瘋狂的投入資金盛宴難再。加之中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩和玻璃出口增量有限，玻璃市場(chǎng)需求弱勢(shì)難改，預(yù)計(jì)需求同比下滑5%左右。
　　
　　玻璃去產(chǎn)能化仍將繼續(xù)，玻璃開(kāi)啟去庫(kù)存化進(jìn)程。受玻璃價(jià)格不斷下跌，天然氣價(jià)格上漲，環(huán)保成本增加，新增產(chǎn)能非常大等因素影響，2014年下半年開(kāi)始越來(lái)越多的玻璃企業(yè)陷入了虧損狀態(tài)，整個(gè)玻璃行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)日益嚴(yán)峻。其中有一部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)去產(chǎn)能化的過(guò)程。2014年年中，平板玻璃產(chǎn)量增速已經(jīng)由正數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，至今仍在零軸之下。全國(guó)玻璃庫(kù)存主要集中在上游，生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)比較困難，而貿(mào)易商和加工商采購(gòu)態(tài)度總體上比較謹(jǐn)慎，中下游企業(yè)庫(kù)存水平較低。中國(guó)玻璃信息網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存不斷上升至3270萬(wàn)重量箱左右，已經(jīng)超過(guò)2006年4月份的3200萬(wàn)重量箱的歷史高點(diǎn)。2015年，中國(guó)仍將面對(duì)日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和嚴(yán)酷的行業(yè)生存環(huán)境，國(guó)內(nèi)玻璃行業(yè)將開(kāi)始進(jìn)入“去庫(kù)存化”的歷程，玻璃庫(kù)存同比增速將逐漸回落，甚至進(jìn)入持續(xù)“負(fù)增長(zhǎng)”的狀態(tài)。
　　
　　行情展望。2015年，除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)等宏觀面的影響之外，中國(guó)玻璃售價(jià)趨勢(shì)還取決于去產(chǎn)能化和去庫(kù)存化的力度。但愿玻璃企業(yè)能夠主動(dòng)去產(chǎn)能和去庫(kù)存，否則將陷入較其被動(dòng)局面。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)重心繼續(xù)下滑和房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入大熊市的背景之下，如果玻璃行業(yè)去產(chǎn)能不夠堅(jiān)決，去庫(kù)存不夠快速，而僅僅依靠召開(kāi)會(huì)議、聯(lián)合挺價(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)信心等無(wú)關(guān)痛癢的舉措，勢(shì)必進(jìn)一步惡化供需過(guò)剩的格局，那么玻璃貨物價(jià)格預(yù)計(jì)總體上呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩下行的趨勢(shì)。具體而言，玻璃主力合約貨物價(jià)格總體上“易跌難漲”，上方靠前壓力位在1000元/噸一線，第二壓力位在1100元/噸一線。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2014年1-7月份，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷、房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡、玻璃需求低迷、而供應(yīng)有增無(wú)減等利空因素籠罩下，玻璃價(jià)格陷入“跌跌不休”的境地。其中，玻璃主力合約貨物價(jià)格從1月份的1300元/噸附近不斷下跌至7月份的1000元/噸。
　　
　　不過(guò)，隨著中國(guó)相關(guān)部門(mén)加快出臺(tái)發(fā)生反應(yīng)政策，發(fā)改委大量批復(fù)基建投入資金項(xiàng)目、放松房地產(chǎn)限購(gòu)和貸款政策和大銀行[微博]由定向?qū)捤赊D(zhuǎn)向一體寬松等一系列政策利好發(fā)生反應(yīng)之下，玻璃主力合約貨物價(jià)格止跌企穩(wěn)，大概在950至1100元/噸之間來(lái)回震蕩。與去年相比，今年玻璃貨物成交量明顯萎縮(參見(jiàn)圖1)。
　　
　　四季度，全國(guó)各地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格紛紛創(chuàng)出了自2009年以來(lái)的歷史新低。例如，華北地區(qū)5MM玻璃市場(chǎng)價(jià)維持在1000元/噸附近(參見(jiàn)圖2)。
　　
　　圖1鄭商所玻璃貨物售價(jià)趨勢(shì)(元/噸)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：鄭商所、安信貨物研究所
　　
　　圖2中國(guó)玻璃主要企業(yè)現(xiàn)貨售價(jià)趨勢(shì)(元/噸)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)玻璃信息網(wǎng)、安信貨物研究所