玻璃貨物日?qǐng)?bào)20141201

【中玻網(wǎng)】12月份后，近月1501交割屬性漸顯。但與1409不同的是，我們并不看好次輪由交割屬性拉動(dòng)的反彈行情。期現(xiàn)價(jià)差上，1501確實(shí)較當(dāng)前現(xiàn)貨盤面價(jià)仍有50元/噸貼水。但考慮當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，以低于現(xiàn)貨盤面價(jià)生成倉(cāng)單也不無(wú)可能。1501升水交割空間不大，難以拉動(dòng)主力1506合約反彈。
　　
　　淡季現(xiàn)貨價(jià)格下跌仍是期價(jià)主線。11月現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但從季節(jié)性規(guī)律以及需求優(yōu)異指標(biāo)看，明年2、3月份才到需求冰點(diǎn)。現(xiàn)貨在淡季壓力下弱勢(shì)下行概率較高，1506整體保持空頭合約思路。關(guān)于交割以及倉(cāng)單問(wèn)題需要特別做出提示�？壳�，倉(cāng)單價(jià)格洼地可能往華南地區(qū)轉(zhuǎn)移。玻璃貨物上市以來(lái)，倉(cāng)單主要集中在沙河和武漢。這是因?yàn)檫@兩個(gè)地區(qū)的現(xiàn)貨盤面價(jià)格較有優(yōu)勢(shì)，較容易出現(xiàn)倉(cāng)單。但在1506合約升貼水修改之后，華南地區(qū)廠庫(kù)優(yōu)勢(shì)盡顯。關(guān)注后市華南地區(qū)倉(cāng)單情況。第二、市場(chǎng)傳言交易單位將于近期增加6-8家交割廠庫(kù)。目前已經(jīng)確定的是華北的2家，預(yù)計(jì)其他廠庫(kù)也以華北和華中為主。新增廠庫(kù)在1501和1506合約上生效概率不高，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)1509形成利空壓制。考慮可交割地區(qū)變化，前期推薦的買9拋6套利單建議暫時(shí)立場(chǎng)。關(guān)注新增廠庫(kù)情況。
　　
　　綜上，1506維持空頭合約思路，現(xiàn)貨弱穩(wěn)背景下滾動(dòng)操作，等待現(xiàn)貨跟隨。需求端在2、3月份將會(huì)進(jìn)入冰點(diǎn)，關(guān)注淡季廠商資金和減產(chǎn)情況。與1409合約不同的是，1501合約正處于現(xiàn)貨價(jià)格下跌趨勢(shì)中，1501能否形成倉(cāng)單較為模糊，不建議多單配置1501合約。交割及倉(cāng)單上的兩個(gè)重要轉(zhuǎn)變需要密切關(guān)注。