股市指數(shù)貨物的功能與特點(diǎn)

【中玻網(wǎng)】股市指數(shù)貨物的主要功能是什么？
　　
　　股市指數(shù)貨物的主要功能是其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。股市指數(shù)貨物的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能是通過(guò)套期保值交易來(lái)實(shí)現(xiàn)的，投入資金者可以在股份公司憑證市場(chǎng)和股市指數(shù)貨物市場(chǎng)進(jìn)行反向操作來(lái)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。
　　
　　股份公司憑證市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩部分。針對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，投入資金者通�？梢圆扇》稚⒒度胭Y金的方式將這類風(fēng)險(xiǎn)的影響降低到較低的程度；但對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，卻無(wú)法通過(guò)分散化投入資金的方法予以規(guī)避。股市指數(shù)貨物的引入，為股份公司憑證投入資金者提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。擔(dān)心股份公司憑證市場(chǎng)下跌的投入資金者可以通過(guò)賣空股市指數(shù)貨物合約來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到規(guī)避股份公司憑證市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。
　　
　　股市指數(shù)貨物也具有一定的資產(chǎn)配置功能。股市指數(shù)貨物由于采用保證金交易制度，具有一定的杠桿性，且交易成本較低，因此機(jī)構(gòu)投入資金者可以將股市指數(shù)貨物作為資產(chǎn)配置的工具之一。例如，一個(gè)以債券為主要投入資金對(duì)象的機(jī)構(gòu)投入資金者，認(rèn)為近期股市可能出現(xiàn)大幅上漲，打算抓住這次投入資金機(jī)會(huì)，但由于對(duì)投入資金于債券以外的品種有嚴(yán)格的比例限制，不可能將大部分資金投入資金于股市，此時(shí)該機(jī)構(gòu)投入資金者可以借助保證金交易的杠桿效應(yīng)，利用較少的資金買入股市指數(shù)貨物，這樣就可以獲得股市上漲的收益，從而提高資金總體的配置效率。
　　
　　此外，股市指數(shù)貨物市場(chǎng)功能的發(fā)揮程度，也取決于投入資金者的合理運(yùn)用。
　　
　　股市指數(shù)貨物的主要特點(diǎn)有哪些？
　　
　　股市指數(shù)貨物的特點(diǎn)很多，以下四個(gè)特點(diǎn)需要特別關(guān)注。
　　
　　(1)股市指數(shù)貨物采用保證金交易制度。
　　
　　保證金交易制度具有一定的杠桿性，投入資金者不需要支付合約價(jià)值的全額資金，只需要支付一定比例的保證金就可以交易。保證金制度的杠桿效應(yīng)在放大收益的同時(shí)也成倍地放大風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)生較端行情時(shí)，投入資金者的虧損額甚至有可能超過(guò)所投入的本金。
　　
　　(2)股市指數(shù)貨物采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。
　　
　　在當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度下，貨物公司在每個(gè)交易日收市后都要對(duì)投入資金者的交易及持倉(cāng)情況按當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算，計(jì)算盈虧及相關(guān)費(fèi)用，并實(shí)際進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。當(dāng)日結(jié)算后保證金不足的投入資金者必須及時(shí)采取相關(guān)措施以達(dá)到保證金要求，以避免被強(qiáng)行平倉(cāng)。
　　
　　(3)股市指數(shù)貨物合約有到期日。
　　
　　每個(gè)股市指數(shù)貨物合約都有到期日，不能無(wú)限期帶有。投入資金者要么在合約到期前平倉(cāng)，要么在合約到期時(shí)現(xiàn)金交割。
　　
　　(4)股市指數(shù)貨物的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的貨物合約。
　　
　　股市指數(shù)貨物交易的對(duì)象不是股份公司憑證售價(jià)趨勢(shì)，而是(以股份公司憑證售價(jià)趨勢(shì)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的)標(biāo)準(zhǔn)化的股市指數(shù)貨物合約。在標(biāo)準(zhǔn)化的股市指數(shù)貨物合約中，除了合約價(jià)格以外，包括標(biāo)的資產(chǎn)、合約月份、交易時(shí)間等其他要素都是事先由交易單位固定好的。需要提醒的是，合約價(jià)格是該合約到期日的遠(yuǎn)期價(jià)格，而非交易時(shí)點(diǎn)的即期價(jià)格。