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“金九銀十”玻璃是希望還是落空?

來源:期貨日?qǐng)?bào) 2014/8/25 9:53:53

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  C“金九銀十”可望而不可即
  
  那么,當(dāng)前的玻璃市場(chǎng)到底呈現(xiàn)出了怎樣的一種狀況?為何在“金九銀十”即將到來之際,市場(chǎng)人士還會(huì)發(fā)出如此無奈的感慨?一切讓事實(shí)說話。
  
  一德貨物分析師鄭郵飛告訴記者,目前來看,河北和山東兩個(gè)地區(qū)的主要玻璃廠家都以走貨為主,需求難有趨勢(shì)性好轉(zhuǎn),價(jià)格不具備大幅上漲的條件。他進(jìn)一步解釋說,直觀上看,沙河地區(qū)大部分企業(yè)庫存依舊較高,部分企業(yè)中仍能夠看到7月初的庫存。只有個(gè)別企業(yè)由于經(jīng)營風(fēng)格略有差異,其庫存維持在較低的水平,基本在1天左右。而從正常年景看,一般合理的庫存量是在10—15天,一個(gè)月的庫存量就比非常大了。
  
  “相較于沙河地區(qū),由于深加工產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá),并且出口份額較重,在需求方面沒有沙河地區(qū)疲弱,山東地區(qū)的庫存情況略顯優(yōu)勢(shì),但大部分企業(yè)仍然存在非常大的庫存壓力。”鄭郵飛說。
  
  盡兩個(gè)地區(qū)近期出貨速度提升較快,前期庫存有一定的消化,價(jià)格也基本穩(wěn)定,但在焦勇剛看來,市場(chǎng)是否真實(shí)回暖其實(shí)需要看供需格局的實(shí)質(zhì)變化。
  
  “就近期情況看,供應(yīng)面產(chǎn)能增速雖有所放緩,但今年產(chǎn)能總量仍有上升,產(chǎn)能過剩狀況并未得到改觀。從需求來看,主要消費(fèi)領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)下行趨勢(shì)未改,房企仍未走出資金短缺的困境。”從要點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,當(dāng)前庫存仍處于向上積累的過程。焦勇剛認(rèn)為,玻璃市場(chǎng)短期的向好并不是真實(shí)意義上的市場(chǎng)回暖,下半年玻璃企業(yè)庫存依然高位波動(dòng),尤其是三四線城市庫存壓力更大。
  
  實(shí)際上,采訪中貨物日?qǐng)?bào)記者也明顯感受到,目前市場(chǎng)氣氛依舊低迷,即便“金九銀十”臨近,帶給市場(chǎng)的也只是可望而不可即。
  
  “目前對(duì)于后期走勢(shì),沙河生產(chǎn)廠家并不樂觀,普遍預(yù)計(jì)這種低迷的行情要持續(xù)到明年上半年。”馬駿稱,對(duì)于即將來臨的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季,沙河生產(chǎn)廠家也缺乏信心,有心提價(jià)卻又擔(dān)心周邊市場(chǎng)不配合,還是以謹(jǐn)慎的小幅試探性的提漲為主。
  
  不過,在焦勇剛看來,雖然市場(chǎng)對(duì)今年的旺季預(yù)期不太樂觀,但總是還有一定剛需支撐,因此仍抱有些許期望。“不論是心理因素還是季節(jié)性需求因素,都將會(huì)對(duì)年初以來的長期跌勢(shì)形成遏制,能使行情逐步企穩(wěn)并有所反彈,但可以確定的是,反彈幅度、持續(xù)時(shí)間都會(huì)弱于以往。”
  
  中信建投貨物分析師莫海軍也感受到,只因目前剛性需求還能看到,大家對(duì)季節(jié)性旺季其實(shí)還有一定的預(yù)期。“現(xiàn)在各個(gè)企業(yè)都還在憋著一口氣,似乎有著賭一把的心態(tài),等待所謂的旺季來臨。”他說,從目前的供需格局來看,真實(shí)的危機(jī)還未到來。如果9、10月市場(chǎng)價(jià)格仍沒大的改觀,那么市場(chǎng)恐慌情緒將會(huì)進(jìn)一步加劇。
  
  D大規(guī)模檢修來臨前
  
  市場(chǎng)難言見底
  
  令市場(chǎng)感到疑惑的是,如果當(dāng)前不是玻璃市場(chǎng)的底部,那真實(shí)底部何時(shí)才會(huì)出現(xiàn)呢?實(shí)際上,對(duì)于這樣一個(gè)問題,只要找到滿足市場(chǎng)底部的因素,就不難做出判斷。
  
  關(guān)于這一點(diǎn),焦勇剛也很是認(rèn)同。“一個(gè)行業(yè)一旦出現(xiàn)大量的庫存積累,并且產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑,企業(yè)開始虧損經(jīng)營,這其實(shí)已經(jīng)發(fā)出了一個(gè)臨近底部的信號(hào)。”他表示,當(dāng)行業(yè)虧損狀況持續(xù)較長一個(gè)周期后,直至資金鏈斷裂,會(huì)出現(xiàn)大面積的停產(chǎn)、限產(chǎn)等現(xiàn)象,基本能判斷這個(gè)市場(chǎng)底部已經(jīng)形成。
  
  據(jù)記者了解,盡管目前玻璃行業(yè)銷售價(jià)格創(chuàng)出歷史新低,但就庫存、利潤率、產(chǎn)能總量等指標(biāo)而言,尚不能判斷市場(chǎng)已經(jīng)真實(shí)見底。
  
  “當(dāng)前多數(shù)企業(yè)仍能保持微利經(jīng)營,能保證現(xiàn)金流平穩(wěn),并且前幾年的資金積累也能使其在低迷行情下繼續(xù)堅(jiān)持。另外,產(chǎn)能上仍不斷有新線投產(chǎn)。因此,目前只是達(dá)到了階段性的底部,真實(shí)的見底還未顯現(xiàn)。”焦勇剛稱。
  
  對(duì)于玻璃市場(chǎng)何時(shí)能夠真實(shí)見底,其實(shí)各玻璃廠家以及貿(mào)易商不約而同的存有一個(gè)預(yù)期,那就是今年冬季,生產(chǎn)線可能會(huì)現(xiàn)大面積停產(chǎn)冷修,玻璃行業(yè)洗牌重組不可避免,屆時(shí)底部將會(huì)漸顯。
  
  調(diào)查中了解的情況也確實(shí)如此。經(jīng)過了玻璃價(jià)格的大幅下行,目前多數(shù)企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)不容樂觀。“以煤炭為燃料的玻璃企業(yè)目前成本大約在850—950元/噸,基本處于盈虧狀況的邊緣。以天然氣為原料的玻璃企業(yè)成本大概在1150—1200元/噸,而較新出臺(tái)的天然氣價(jià)格上漲0.4元每立方米,又進(jìn)一步提高了天然氣制玻璃企業(yè)的成本,其虧損狀況要遠(yuǎn)大于以煤為原料的玻璃。”鄭郵飛介紹說。
  
  另外,還需要考慮環(huán)保成本問題。按照規(guī)定沙河地區(qū)在9月30日前必須達(dá)到國家脫硫標(biāo)準(zhǔn),在年底前達(dá)到脫硝標(biāo)準(zhǔn)。“上一套脫硫設(shè)備大概成本700萬—800萬元,脫硝設(shè)備成本大概1000萬—1200萬元,一個(gè)月運(yùn)行脫硫設(shè)備約60萬元費(fèi)用,脫硝設(shè)備30萬元費(fèi)用,總共折合玻璃每噸成本增加約60元/噸。”鄭郵飛說,如果玻璃價(jià)格沒有起色,將加重企業(yè)的虧損,加快行業(yè)整合速度。
  
  一旦玻璃企業(yè)虧損幅度進(jìn)一步加大,在資金壓力下,部分企業(yè)可能會(huì)放水冷修。與沙河地區(qū)玻璃廠家的觀點(diǎn)不謀而合的是,焦勇剛也認(rèn)為,“玻璃行業(yè)普遍冷修限產(chǎn)需要具備兩個(gè)條件,一是長期、大幅虧損,二是窯爐自然到期。目前多數(shù)生產(chǎn)線堅(jiān)持生產(chǎn)的理由除了對(duì)今年即將到來的旺季預(yù)期,還存有一定的攀比、僥幸心理,寄希望于犧牲別人保全自己。”
  
  焦勇剛表示,大面積的停產(chǎn)冷修將會(huì)出現(xiàn)在明年一季度。“旺季過后,氣候(冬季)、春節(jié)假期、房地產(chǎn)需求縮水等因素疊加,未來半年內(nèi)市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn),因此再無堅(jiān)持的必要,放水冷修是較好的選擇。況且,經(jīng)過半年的冷修期,當(dāng)進(jìn)入2015年傳統(tǒng)旺季時(shí),已具備點(diǎn)火條件,市場(chǎng)若有好轉(zhuǎn),完全可立即投產(chǎn)。”
  
  值得一提的是,雖說當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)呈現(xiàn)出行業(yè)整合機(jī)會(huì)的苗頭,但真實(shí)的整合時(shí)機(jī)卻并未到來。在這一過程中,需要注意的是,今年四季度及明年一季度會(huì)有多少生產(chǎn)線關(guān)停?即便出現(xiàn)生產(chǎn)線大面積關(guān),F(xiàn)象,生產(chǎn)企業(yè)是選擇暫時(shí)堅(jiān)持還是較久退出?行業(yè)龍頭整合的動(dòng)力與能力有多大?畢竟,當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的惡化程度還未到較嚴(yán)重的時(shí)刻,危急中的化險(xiǎn)為夷之道,還需玻璃企業(yè)自身根據(jù)實(shí)際情況來定奪。

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