(中報)：需求難以提振玻璃底部震蕩

【中玻網(wǎng)】相比于上半年，2014年下半年的中國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，這主要源于對房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)、季節(jié)因素、出口增長的好轉(zhuǎn)以及穩(wěn)增長政策出臺等因素的樂觀預(yù)期。  

    遠(yuǎn)觀下半年年，供應(yīng)壓力依然不減。其中有13條浮法玻璃生產(chǎn)線預(yù)計將于下半年投產(chǎn)，總產(chǎn)能為9900萬重箱，供給端的壓力依然非常大。  

    今年房地產(chǎn)市場低迷的態(tài)勢難以得到根本性的改變，但如在宏觀部分分析的，上半年經(jīng)濟(jì)疲弱的經(jīng)濟(jì)形勢增強(qiáng)了各地方相關(guān)部門放松各地購房政策的意愿，預(yù)計下半年房地產(chǎn)投入資金增速將有所企穩(wěn)，但不可預(yù)期過高。  

    預(yù)計玻璃的下一個主力合約1501下半年的核心震蕩區(qū)間為1000-1150，下方繼續(xù)下探的可能性不大，上方也有可能上沖至1200。操作上，經(jīng)過前期下跌之后，短期存在超跌反彈的動力，基于筆者對今年玻璃行情看空的觀點，長期建議1501合約在1200點附近以做空為主，1250點為止損位。  

    房地產(chǎn)需求難提振下半年玻璃底部震蕩——玻璃貨物下半年投入資金策略報告

    靠前部分：宏觀分析  

    2014年對中國經(jīng)濟(jì)而言是較為艱難的一年。一季度GDP同比增速回落至7.4%，低于去年同期0.3個百分點；匯豐PMI自1月開始至5月一直位于榮枯線下方；出口、投入資金、消費同比增速均保持低位運行；鋼材、動力煤、玻璃等虛擬商品的價格上半年一路下滑。這一系列數(shù)據(jù)的疲弱與今年房地產(chǎn)行業(yè)的低迷有著莫大的聯(lián)系。  

    圖1：GDP同比增速放緩

    數(shù)據(jù)來源：華聯(lián)貨物數(shù)據(jù)庫、wind  

    圖2：中國匯豐PMI回升至榮枯線上方

    數(shù)據(jù)來源：華聯(lián)貨物研究所、wind  

    圖3：三駕馬車對GDP的貢獻(xiàn)(%)

    數(shù)據(jù)來源：華聯(lián)貨物研究所、wind