平板玻璃行業(yè)周報:市場僵持,靜待洗牌

【中玻網(wǎng)】價格動態(tài):本周浮法玻璃均價為1202.14元/噸,較上周跌10.76元/噸,跌幅0.89%。  

    華北市場:沙河初價格小幅走跌后趨穩(wěn),目前廠家貨情況一般,庫存緩慢增加,京津唐市場弱勢盤整交投尚可;  

    華東市場:華東基本穩(wěn)定,紹興旗濱、嘉興福萊特價格調(diào)漲1元/重量箱,聽聞近日華東會議即將舉行;  

    華南市場:華南市場企業(yè)出貨減緩,成交量明顯減少,廠家?guī)齑婢徛黾?部分企業(yè)成交趨于靈活;  

    東北市場:東北市場多數(shù)企業(yè)價格再度走低,生產(chǎn)廠家走貨一般,庫存高企難下;西南市場:西南地區(qū)部分廠家小幅走低,目前走貨尚可。  

    庫存變化:本周庫存為3254萬重箱,同比上升17.56%,環(huán)比上升0.18%。  

    生產(chǎn)線及產(chǎn)能產(chǎn)能變化:本周1條冷修生產(chǎn)線,1條新點火生產(chǎn)線,3條搬遷生產(chǎn)線。  

    有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能100524萬重箱,月環(huán)比下降2.23%。  

    冷修占比:本周冷修占比為13.7%,月環(huán)比上升14.9%。  

    純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1605元/噸,同比上升21.13%,環(huán)比持平。燃料油上海貨物180CST價格為4280元/噸,同比下降12.22%,環(huán)比持平。  

    玻璃行業(yè)投入資金策略:  

    我們觀察到,近期大多區(qū)域浮法玻璃價格還處于下滑或者僵持階段,但目前浮法玻璃產(chǎn)能還在凈增加(仍有新點火線,還未出現(xiàn)大面積停產(chǎn)),我們判斷價格趨勢上行幾乎無望。  

    玻璃行業(yè)目前銀行限貸嚴重,尤其是行業(yè)龍頭華爾潤(非上市)拖欠貸款被曝光后銀行抽貸嚴重。我們認為類似于龍頭企業(yè)破產(chǎn)這一量級的風險事件尚未爆發(fā),企業(yè)僵持、降價出貨的博弈仍將持續(xù)。  

    同時我們注意到,整體而言目前全國玻璃價格略低于完全成本線,但部分地區(qū)部分品種已經(jīng)出現(xiàn)出廠報價接近現(xiàn)金成本,對于后市,我們認為3季度有望整體跌至可變成本線,進而引發(fā)行業(yè)產(chǎn)能出清。  

    我們目前尚不將玻璃股作為要點推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。