微信掃碼進(jìn)行關(guān)注
隨時(shí)隨地手機(jī)看最新資訊動(dòng)態(tài)
7966次瀏覽
【中玻網(wǎng)】2014年上半年,玻璃行業(yè)供需矛盾激化,貨物價(jià)格屢創(chuàng)新低。行業(yè)風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)近2年來出廠價(jià)初次跌破四位數(shù)至950元/噸。價(jià)格再創(chuàng)新低,廠商自5月份以來持續(xù)虧損,且幅度仍在擴(kuò)大。但由于虧損持續(xù)期尚不夠長,上游減產(chǎn)尚未發(fā)生。從虧損持續(xù)期考慮,減產(chǎn)行為預(yù)計(jì)在8、9月份集中爆發(fā),行業(yè)三季度見底概率很高。6月中旬,交易單位再次對(duì)玻璃交易規(guī)則修改。按當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算,1506以后合約的現(xiàn)貨基準(zhǔn)較當(dāng)前合約低200元/噸左右。倉單通用改非通用對(duì)于不參與交割的投入資金者來說影響有限。
2014年上半年,玻璃行業(yè)供需矛盾激化,行業(yè)拐點(diǎn)提前,期價(jià)連創(chuàng)新低。5月以來的期價(jià)暴跌主要源自現(xiàn)貨崩潰的帶領(lǐng)。2013年上游產(chǎn)能超預(yù)期修正,2014年又遭遇房地產(chǎn)需求冰點(diǎn),行業(yè)基本面供大于求趨勢(shì)非常明確。對(duì)比周邊建材類商品,清晰的基本面讓玻璃成為下跌較流暢的品種。
當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌到位,但虧損期尚未達(dá)到廠商停產(chǎn)邊界的結(jié)論,8、9月份行業(yè)見底概率很高。決定行業(yè)周期波動(dòng)的是廠商的利潤波動(dòng),成本變動(dòng)格局下,價(jià)格并不是判斷行業(yè)拐點(diǎn)的較佳指標(biāo)。6月份以來,華東虧損幅度不斷擴(kuò)大,并創(chuàng)2011年以來較高值。華中也處于歷年虧算幅度的較值附近,華北由于煤炭資源價(jià)格的下降而虧算較少。調(diào)研顯示沙河、湖北等多家廠商表示雖然悲觀,但考慮高昂的復(fù)產(chǎn)成本仍將堅(jiān)持生產(chǎn)。玻璃行業(yè)在8、9月份集中減產(chǎn)的概率較高。
房地產(chǎn)政策是非常大不確定性。從房地產(chǎn)銷售及開工數(shù)據(jù)來看,玻璃下游需求無疑仍在下滑。需求的下滑舒緩了產(chǎn)能出清可能帶來的潛在利好。從當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)來看,優(yōu)異指標(biāo)房屋銷售數(shù)據(jù)仍在在下滑,三季度需求難見拐點(diǎn)。不過,從其他分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看,隨著穩(wěn)增長呼聲漸高,市場(chǎng)開始揣測(cè)三季度房地產(chǎn)調(diào)控放松。盡管從以往救市時(shí)間點(diǎn)看,三季度尚未達(dá)到相關(guān)部門出口的時(shí)間點(diǎn)。但考慮新聞媒體上開始有地方限購政策出臺(tái),我們跟進(jìn)的個(gè)人按揭貸款也顯示在4月份開始小幅回升。房地產(chǎn)政策的變動(dòng)是下游需求非常大的不確定性。
交割規(guī)則規(guī)則修改下調(diào)現(xiàn)貨基準(zhǔn),非通用倉單影響有限。6月中旬,鄭商所對(duì)玻璃交易規(guī)則再次修改。由于未在現(xiàn)有合約上修改交易規(guī)則,此次改動(dòng)對(duì)當(dāng)前的1409和1501合約其實(shí)并沒有影響。不過,這卻為新合約的上市定價(jià)造成了困難。除了升貼水調(diào)整之外,此次交割規(guī)則還將現(xiàn)有的通用倉單改為了非通用倉單。非通用倉單解決了倉單帶有者在倉單還沒有賣出之前其貨物已被其他投入資金者注銷的問題。但這一修改并未改變玻璃空頭交割的屬性,對(duì)于不打算進(jìn)入交割的一般投入資金者來說,這一修改影響有限。
版權(quán)說明:中玻網(wǎng)原創(chuàng)以及整合的文章,請(qǐng)轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必標(biāo)明文章來源
免責(zé)申明:以上觀點(diǎn)不代表“中玻網(wǎng)”立場(chǎng),版權(quán)歸原作者及原出處所有。內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),并不代表中玻網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。中玻網(wǎng)只提供參考并不構(gòu)成投資及應(yīng)用建議。但因轉(zhuǎn)載眾多,或無法確認(rèn)真正原始作者,故僅標(biāo)明轉(zhuǎn)載來源,如標(biāo)錯(cuò)來源,涉及作品版權(quán)問題,請(qǐng)與我們聯(lián)系0571-89938883,我們將第一時(shí)間更正或者刪除處理,謝謝!
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面震蕩運(yùn)行小幅收跌,午后成交較為活躍,F(xiàn)貨方面,據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示,本周浮法玻璃全國周均價(jià)1334元/噸,環(huán)比下降31...
2024-09-06
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面先震蕩上行,午后跳水后收跌,成交活躍。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)弱,價(jià)格陰跌調(diào)整。開工率72.17%,裝置檢修延...
2024-09-05
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面先橫盤震蕩,午后快速下跌,成交活躍。現(xiàn)貨方面,浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1327元/噸,較上一交易日減少2元/噸。沙河市場(chǎng)...
2024-09-05