平板玻璃行業(yè)周報(bào)：加速下行 并未見(jiàn)底

【中玻網(wǎng)】價(jià)格動(dòng)態(tài):本周浮法玻璃均價(jià)為1302.21元/噸,較上周跌22.21元/噸,跌幅1.68%。華北市場(chǎng):風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)生產(chǎn)廠家價(jià)格持續(xù)走低,薄板主流跌幅在3-4元/重量箱,厚板跌幅在4-5元/重量箱,走貨情況一般,京津唐市場(chǎng)表現(xiàn)亦不佳;華東市場(chǎng):華東地區(qū)僵持運(yùn)行,廠家操作靈活,成交價(jià)格多在低位運(yùn)行;華中地區(qū)受沙河跌價(jià)影響,多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)走低2元/重量箱;華中市場(chǎng):華中地區(qū)受上周沙河地區(qū)降價(jià)影響,本周多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)薄板價(jià)格走低1-2元/重量箱,基本仍可達(dá)產(chǎn)銷平衡;
　　
　　華南市場(chǎng):華南地區(qū)也在需求不振情況下,多數(shù)廠家走貨價(jià)格下調(diào)2元/重量箱;東北市場(chǎng):東北地區(qū)廠家走貨價(jià)格走低4元/重量箱左右;西南市場(chǎng):西南地區(qū)弱勢(shì)盤整為主,部分廠家有按量?jī)?yōu)惠政策。
　　
　　庫(kù)存變化:本周庫(kù)存為3225萬(wàn)重箱,同比上升15.97%,環(huán)比下降0.09%。
　　
　　生產(chǎn)線及產(chǎn)能
　　
　　產(chǎn)能變化:本周1條復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線。有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能102903萬(wàn)重箱,月環(huán)比上升0.94%。冷修占比:本周冷修占比為11.6%,月環(huán)比持平。
　　
　　純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1575元/噸,同比上升18.87%,環(huán)比持平。燃料油上海貨物180CST價(jià)格為4280元/噸,同比下降12.22%,環(huán)比下降0.70%。
　　
　　玻璃行業(yè)投入資金策略:5月份傳統(tǒng)旺季但玻璃價(jià)格系統(tǒng)性、大范圍、大幅度下調(diào),累計(jì)跌幅4.8%,均價(jià)同比2013年5月份下跌7.54%,并創(chuàng)下近2年來(lái)的新低,且我們統(tǒng)計(jì)的生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量仍在不斷創(chuàng)歷史新高。
　　
　　我們測(cè)算目前價(jià)格已跌至完全成本線,對(duì)于后市,我們認(rèn)為3季度有望跌至可變成本線:隨著進(jìn)入6月農(nóng)忙季節(jié)到來(lái)及酷熱的天氣,三季度下游需求會(huì)進(jìn)一步萎縮,而承接2013年全國(guó)14%產(chǎn)能增量及2014年1-2季度并未停歇的新點(diǎn)火產(chǎn)能,我們判斷目前而言價(jià)格尚未見(jiàn)底,等待產(chǎn)能可能出現(xiàn)的大規(guī)模出清。我們目前尚不將玻璃股作為要點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來(lái)將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。