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玻璃貨物:基本面向下 助力玻璃下行

來源:騰訊網 2014/5/16 10:18:27

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中玻網】1-4月份數據印證我們年初關注玻璃2014年基本面下行的判斷。上游產能增速仍有15%,但下游房屋銷售等優(yōu)異指標同比確呈現(xiàn)負增長。作為空頭屬性品種,玻璃單邊操作以逢高拋空為主。考慮當前9月期價較現(xiàn)貨價格僅有20元/噸左右升水,現(xiàn)貨支撐下,玻璃短期下方空間預計有限。不過,從宏觀預計及行業(yè)格局變動來看,后市期價預計仍將繼續(xù)下行,但需等待現(xiàn)貨回落配合。5月現(xiàn)貨價格將引來季節(jié)性淡季,關注期限配合下的做空機會。
  
  作為玻璃消費較為集中的房地產行業(yè)數據則繼續(xù)下滑。以新開工數據為例,繼1-2月數據同比下滑27.4%后,3月同比跌幅小幅收窄至25.2%。與玻璃消費較直接相關的房地產銷售數據下滑速度仍在加快。1-2月,房屋銷售面積同比下跌0.1%,而到了3月份,這一數據擴大至3.8%。年內玻璃需求同比增速下滑甚至出現(xiàn)負增長概率頗高。需求回落,產量數據卻在持續(xù)增加。盡從統(tǒng)計局數據來看,1-3月中國平板玻璃產量增速僅有1.3%,但這一數據是否可靠值得商榷。以中國玻璃信息網數據來看,隨著去年新增產能投放,今年實際產量增速仍在10%以上。
  
  價格庫存數據印證供需格局進一步走弱。廠商庫存在旺季未能有明顯消化。4月以來,玻璃廠商庫存溫和維持在3200萬噸高位,同比增速11%,環(huán)比幾乎未有下降。但對比往年好年份看,上半年旺季去庫存一般在3月末就開始啟動。出貨放緩及資金壓力下現(xiàn)貨價格開始轉弱。作為行業(yè)風向標的沙河地區(qū)在4月份兩次下調報價。在產能增長與需求下滑趨勢明確的背景下,今年年內現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌概率非常大,往年9月份季節(jié)性旺季行情或難再現(xiàn)。

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