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市場建議玻璃基準(zhǔn)地向沙河地區(qū)傾斜

來源:期貨日報 2014/4/2 10:04:58

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中玻網(wǎng)玻璃貨物的交割基準(zhǔn)地是市場熱議的話題。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,作為現(xiàn)貨市場的避險工具,玻璃貨物若能將基準(zhǔn)地進(jìn)一步優(yōu)化,使其更貼近現(xiàn)貨市場,勢必能更好地發(fā)揮其市場功能。
  
  “玻璃市場價格波動非常大、玻璃貨物廠庫之間價差不穩(wěn)定主要是和玻璃的品種屬性有關(guān)。由于玻璃易碎的特點,且自身單價遠(yuǎn)低于鋼材等工業(yè)品,其銷售半徑較小,各個地區(qū)的玻璃價格將主要受當(dāng)?shù)夭AЧ┬枨闆r決定,地區(qū)價差天然存在。”中財貨物分析師鄒明東認(rèn)為。
  
  關(guān)于這一點,金晶科技(行情股吧買賣點)貨物部負(fù)責(zé)人焦勇剛也表示認(rèn)同。“我國南北氣候差異明顯,季節(jié)性需求特別是冬季氣候?qū)Ρ狈胶湍戏降挠绊懖顒e非常大,也容易導(dǎo)致區(qū)域間價差在一段時間內(nèi)出現(xiàn)明顯波動。”焦勇剛說。
  
  作為貨物市場的天然賣方,玻璃生產(chǎn)企業(yè)參與套保主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格下跌對企業(yè)造成的風(fēng)險,因此,參與貨物市場不僅要關(guān)注價格,找準(zhǔn)合適的點位,還需要建立以基差為核心的套保體系。
  
  招金貨物分析師孫啟宏告訴貨物日報記者,現(xiàn)階段廠庫參與貨物市場大致遵循這樣一個套保思路:一方面,價格上要有空間,即貨物價格要高于現(xiàn)貨價格與交易成本之和;另一方面,時間上要符合現(xiàn)貨規(guī)律,即在現(xiàn)貨價格處于下跌周期或是面臨下跌風(fēng)險時進(jìn)行操作。“不過,套期保值的實質(zhì)是針對基差的變動進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避,因此,在實際操作中,應(yīng)構(gòu)建以基差為核心的套保體系,而不是一味追取價格。”孫啟宏認(rèn)為,隨著玻璃貨物更為成熟以及相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)對貨物市場的理解日益深刻,現(xiàn)貨企業(yè)的操作頻率也將有明顯上升。
  
  區(qū)域間價差不穩(wěn)定是玻璃市場的一個特性,而在貨物市場上,則需要合理的升貼水來彌補。貨物價格是反映未來現(xiàn)貨市場供應(yīng)狀況的價格,一方面是投入資金者參考現(xiàn)貨各方面因素,另一方面源于廣大投入資金者基于貨物規(guī)則、制度等因素競價形成。在這個過程中,升貼水也是投入資金者考慮的一個因素。當(dāng)前,期價低于基準(zhǔn)地價格運行與升貼水的設(shè)置存在一定關(guān)系。有觀點認(rèn)為,貼水地區(qū)貼水幅度較小導(dǎo)致期價運行偏離基準(zhǔn)價區(qū),而向低價區(qū)域靠攏。因此有市場人士建議,玻璃的基準(zhǔn)地可以適當(dāng)調(diào)整,例如向市場反應(yīng)更為靈敏的沙河地區(qū)傾斜。
  
  對此,大光明集團嘉晶玻璃有限公司貨物部負(fù)責(zé)人武延民認(rèn)為,河北沙河地區(qū)是全國平板玻璃生產(chǎn)較集中的地方,產(chǎn)品規(guī)格全,產(chǎn)量大,輻射面積廣,每個地區(qū)的價格調(diào)整都要參考沙河的價格變動,對全國玻璃價格有非常大的影響力。
  
  “近一個月來,沙河地區(qū)的玻璃價格已經(jīng)連續(xù)調(diào)降3次,3月23日,沙河再度降價24元/噸,至1160元/噸。沙河的降價對周邊市場造成很大的沖擊,目前包括湖北、東北等地區(qū)的企業(yè)也不得不降價。”金友貨物張昕表示,基準(zhǔn)地調(diào)整后,區(qū)域升貼水必將更加合理,對參與的各方更加公平,從而會吸引更多的資金入場進(jìn)行保值。

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