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玻璃冬儲(chǔ)或使期現(xiàn)兩旺

來源:中國(guó)證券報(bào) 2014/2/12 11:26:32

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中玻網(wǎng)】春節(jié)前期玻璃持續(xù)反彈,玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)重鎮(zhèn)河北沙河的玻璃冬儲(chǔ)也給市場(chǎng)注入了一絲暖意。玻璃冬儲(chǔ),是北方的玻璃廠商在冬季淡季時(shí)期給貿(mào)易商以優(yōu)惠價(jià)格采購(gòu)玻璃的交易模式。冬儲(chǔ)的出現(xiàn)與玻璃的生產(chǎn)方式、季節(jié)性需求周期等因素密不可分。
  
  玻璃的生產(chǎn)采用連續(xù)性生產(chǎn),與鋼鐵連續(xù)生產(chǎn)類似。由于玻璃的主要需求來自房地產(chǎn),而北方的冬季不利于地產(chǎn)開工,導(dǎo)致北方玻璃在冬季出現(xiàn)明顯的需求淡季。因此玻璃市場(chǎng)冬季供給不減但需求大幅下降,造成玻璃廠商玻璃庫(kù)存非常大,高庫(kù)存導(dǎo)致玻璃企業(yè)流動(dòng)性現(xiàn)金壓力非常大。為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)玻璃廠商會(huì)在每年的冬季以一定的折扣價(jià)賣出玻璃,貿(mào)易商在看好玻璃后市的情況下,愿意以折扣價(jià)在淡季買入玻璃,囤貨以在春節(jié)后高價(jià)售出,這就是冬儲(chǔ)。
  
  今年沙河玻璃幾個(gè)非常大的玻璃生產(chǎn)商都參與了沙河玻璃冬儲(chǔ),如沙河安全實(shí)業(yè)、河北大光明等,具體貿(mào)易模式為限定貨款、小幅折讓,限定貨款指客戶一次性貨款為500萬以上,小幅折讓指每噸優(yōu)惠20元/噸。由此可見冬儲(chǔ)的范圍并不大。
  
  此次沙河冬儲(chǔ),從生產(chǎn)商、市場(chǎng)情緒來看,折射出較多的信息。首先,生產(chǎn)商一般參與沙河冬儲(chǔ)的情況并不多,但是今年卻有較多的企業(yè)參與到冬儲(chǔ)中來,反映出玻璃生產(chǎn)商的壓力非常大。尤其2013年開始的環(huán)保新政以及較近發(fā)布的關(guān)于嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)的各項(xiàng)調(diào)控政策,對(duì)玻璃生產(chǎn)商來說可謂壓力重重。2014年6月,沙河玻璃生產(chǎn)企業(yè)要全部換裝清潔能源、要安裝脫硫脫硝裝置,大幅提高了玻璃企業(yè)的資金需求,然而此時(shí)產(chǎn)能調(diào)控政策卻嚴(yán)格限制玻璃行業(yè)的融入資金,可謂雪上加霜,F(xiàn)階段由于地產(chǎn)開工旺盛,玻璃需求尚能支撐現(xiàn)階段的高產(chǎn)能,但隨著2014年資金面的持續(xù)緊縮,2014年下半年的地產(chǎn)投入資金增速將會(huì)明顯放緩,玻璃在2014年下半年及2015年的需求將會(huì)持續(xù)收縮,F(xiàn)階段玻璃生產(chǎn)商大舉去庫(kù)存、留現(xiàn)金頗有未雨綢繆的意思。
  
  其次,此次能夠參與冬儲(chǔ)的都是較小范圍內(nèi)的大型貿(mào)易商,反映出市場(chǎng)實(shí)力較強(qiáng)的需求方對(duì)市場(chǎng)后市的樂觀看法。此前玻璃社會(huì)庫(kù)存普遍較低,而2013年下半年9月與11月地產(chǎn)新開工面積環(huán)比增速分別達(dá)到40.8%、58.4%,因此2014年上半年的玻璃將受到2013年下半年地產(chǎn)旺盛需求支撐。綜合社會(huì)庫(kù)存低、地產(chǎn)需求強(qiáng)勁、大型貿(mào)易商囤貨幾大因素,目前玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格似乎已經(jīng)處于底部,春節(jié)后玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)存結(jié)束,逐步提價(jià)將是大概率事件。

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