需求上漲 玻璃不宜過分看空

【中玻網(wǎng)】受東南亞股市暴跌的風(fēng)險(xiǎn)及美國對敘利亞戰(zhàn)爭爆發(fā)等復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境影響，在玻璃消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)對市場旺季行情翹首以盼之時，玻璃期價表現(xiàn)反復(fù)。上周更是經(jīng)歷了一場大幅下滑，連續(xù)三個交易日下跌幅度超過6%。盡管大量的變新產(chǎn)線伴隨著需求旺季不斷涌來，但我們?nèi)哉J(rèn)為，玻璃期價有望在消費(fèi)的拉動下進(jìn)行一波漲勢。而上漲的空間可能會受新增產(chǎn)能的利空限制。
　　
　　現(xiàn)貨市場走勢分化
　　
　　7月底，華東會議的召開拉開了一輪玻璃現(xiàn)貨市場漲價的帷幕。此次的火爆行情持續(xù)了近一個月，國內(nèi)平板玻璃的平均價格升至1500元/噸上方。隨著8月5條生產(chǎn)線的逐步點(diǎn)火，市場的熱情逐漸被龐大的產(chǎn)能澆滅，各區(qū)域之間的玻璃走勢出現(xiàn)分化。華北、華中的價格出現(xiàn)滯漲，沙河的巨大產(chǎn)能給當(dāng)?shù)卦斐梢欢ǖ男睦韷毫�；湖北產(chǎn)區(qū)則在庫存壓力增加的情況下，價格下調(diào)了40元/噸。在荊州億鈞的現(xiàn)貨價格與玻璃期價并無升貼水差異，而湖北企業(yè)參與玻璃貨物市場倉單注冊較多的情況下，湖北地區(qū)價格的下調(diào)對玻璃貨物的盤面產(chǎn)生了重大的影響。相比較而言，華東、華南地區(qū)的玻璃銷售狀況良好，流通渠道的提貨速度正常。部分生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)上漲10元~20元。
　　
　　生產(chǎn)線點(diǎn)火加大壓力
　　
　　鑒于上半年玻璃生產(chǎn)企業(yè)逐漸盈利模式，生產(chǎn)企業(yè)對玻璃后市需求寄予了莫大的信心，生產(chǎn)線點(diǎn)火的步伐加快。截至8月底，國內(nèi)已經(jīng)投產(chǎn)的生產(chǎn)線累計(jì)達(dá)到21條，日熔化量總計(jì)16850噸。其中僅湖北和河北兩省的新增產(chǎn)能就達(dá)到今年總投產(chǎn)量的一半，剛剛點(diǎn)火的沙河長城八線1450噸的產(chǎn)能更是大大超出了市場的承受范圍。由于變新產(chǎn)線從點(diǎn)火到生產(chǎn)出玻璃大概需近一個月的時間，當(dāng)前新產(chǎn)能的影響尚表現(xiàn)不明顯，4個多月以來，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的社會庫存仍在削減趨勢中。而7、8月份點(diǎn)火的新建產(chǎn)能在金九銀十的消費(fèi)旺季都將有新的產(chǎn)品生產(chǎn)，這將考驗(yàn)下游建筑玻璃的消費(fèi)能力。
　　
　　地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展良好
　　
　　較新公布的數(shù)據(jù)顯示，匯豐中國8月制造業(yè)PMI指數(shù)升至榮枯線之上，新訂單和產(chǎn)出數(shù)據(jù)等較上月有了大幅改善，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)將有助于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。目前玻璃市場面臨的是供需齊增的局面，受剛性需求拉動和要點(diǎn)城市地價上漲影響，7月70個大中城市住宅銷售價格總體仍呈上漲趨勢。而1月~7月，國內(nèi)房屋銷售、新開工、施工等多項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)良好的上揚(yáng)趨勢，從而帶動建筑玻璃需求也將穩(wěn)步增長。從當(dāng)前玻璃價格及企業(yè)的庫存來看，玻璃的供需基本上弱平衡狀態(tài)。若后期供應(yīng)上升的步伐繼續(xù)加快，建筑需求或難以有效消化。
　　
　　大量的新產(chǎn)能投產(chǎn)給玻璃市場帶來長遠(yuǎn)的利空影響，但當(dāng)前正值建筑裝飾玻璃需求季節(jié)，現(xiàn)貨平均價格整體上揚(yáng)，消費(fèi)的增長仍然給玻璃一定的動力，玻璃期價還未到較佳的做空時機(jī)，短期還將有所攀升。