華聯(lián)貨物：八月產(chǎn)能壓力 玻璃后期走勢受壓

【中玻網(wǎng)】靠前部分行情回顧
　　
　　8月玻璃貨物處于大幅波動階段，月初受旺季來臨的影響，走勢呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢，月末快速回落。主力1401合約月開盤價1368元/噸，較高價1455元/噸，較低價1362元/噸，收盤價1373元/噸。較7月末收盤價上漲8，漲幅0.59%。8月份，1401合約總成交量2484.1萬手，減少378.1萬手。持倉量69.5萬手，增加20.6萬手。
　　
　　第二部分重大消息、數(shù)據(jù)評析
　　
　　1、宏觀方面，8月匯豐PMI初值有所回暖，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。
　　
　　匯豐公布中國8月制造業(yè)PMI初值為50.1，創(chuàng)四個月高位。7月終值報47.7。中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得50.6，創(chuàng)3個月來新高，7月為48.0。
　　
　　從公布的8月匯豐PMI初值來看，匯豐PMI在8月的初值企穩(wěn)回升，并攀升至榮枯線以上，這與7月的經(jīng)濟(jì)廣譜數(shù)據(jù)相一致，亦在預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正在受積較的財政投入和與此相關(guān)的預(yù)期下出現(xiàn)企穩(wěn)，中采PMI與匯豐PMI之間的裂口亦出現(xiàn)大幅縮窄，中小企業(yè)預(yù)期指數(shù)有所好轉(zhuǎn)。
　　
　　2、今年旺季玻璃供給壓力大
　　
　　今年玻璃供給激增。據(jù)統(tǒng)計，截至7月16日全國生產(chǎn)線達(dá)305條，總產(chǎn)能達(dá)10.36億重箱，產(chǎn)能利用率已由2012年的68.3%回升至82.92%；其中，2013年新增生產(chǎn)線20條，冷修點火5條。特別是近期集中點火的生產(chǎn)線都趕在9月份到來之前出產(chǎn)玻璃，玻璃供給面的壓力在近期集中爆發(fā)。
　　
　　去年全年國內(nèi)平板玻璃的總產(chǎn)量為7.14億重箱，總銷量為6.97億重箱；假設(shè)所有在產(chǎn)的生產(chǎn)線不停產(chǎn)冷修，且無變新產(chǎn)線點火投產(chǎn)的情況下，今年國內(nèi)的總產(chǎn)量可達(dá)8.59億重箱(預(yù)計總產(chǎn)量=總產(chǎn)能乘以產(chǎn)能利用率)，按截至7月底全國要點平板玻璃企業(yè)的銷量同比增速5%來估計今年的全國總銷量，今年預(yù)計總銷量為7.32億重箱。由此可知，今年估計會有1.27億重箱的過剩產(chǎn)能。而截至8月16日，全國平板玻璃的庫存僅為0.27億重箱。產(chǎn)能本來已過剩的玻璃行業(yè)今年恐將持續(xù)加重產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。在今年供給增加迅猛的情況下，筆者預(yù)計今年旺季的上漲空間有限。
　　
　　第三部分基本面分析
　　
　　圖1：中國玻璃綜合指數(shù)走勢

　　
　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，研究所

    截至8月30日，中國玻璃綜合指數(shù)1111.73點，環(huán)比上月上漲21.53點，同比上漲58.64點；中國玻璃售價趨勢1099.17，環(huán)比上月上漲27.67點，同比上漲74.21點；中國玻璃信心指數(shù)1161.98點，環(huán)比上月上漲-3.03點，同比上漲-3.60點�；仡�8月份現(xiàn)貨市場走勢，整體呈現(xiàn)價漲量增的良好局面；雖然月末部分區(qū)域有所調(diào)整，旺季趨勢明顯；市場信心表現(xiàn)不佳，主要是受到今年產(chǎn)能增加過多的影響。